期货一阳毁三观 现货又打一针鸡血

今日黑色系期货卷土重来，多品种以涨停板收盘。俗话说：一阳毁三观，上周还为跌价愁眉苦脸的商家今日扬眉吐气，个别品种市场价格“狠”涨160元（算是报复么？），面对如此销魂的走势，大多数商家其实是一脸迷茫，说实话，我也表示有点措手不及，下班后同事们陆续回家了，我却不想走，坐在电脑前缕缕思路，思考下后面市场会怎么走？

首先，黑色系期货为啥会集中拉涨停？今日几乎所有黑色系期货价格日K线均是一根大阳线，收复了前面3-4天的跌幅。但是让我纳闷的是，螺纹、热轧可能是由于社会现货库存低、钢厂生产原料成本高，还雾霾天气导致的部分地区钢厂减产、停产等等基本面支撑做多，但是铁矿石为啥也涨停？而且是不带犹豫的死死封板。矿石现货前期下挫明显，季节性因素需求也在走弱，同时港口现货库存高达1.1亿吨。为此我咨询了矿石部同事，得到的答案是：目前由于焦炭紧缺，高品位矿石成交比较好，尽管目前港口矿石库存较高，但是从库存结构来看，高品位进口矿占比并不高，且矿石1701合约较现货贴水较多，所以期货上涨也算是有支撑的。另外，排除以上因素，我认为期货市场活跃资金依然充足，为价格涨跌起到了推波助澜的作用。

从钢厂产量方面来看，钢厂产量依然在小幅减少，但是厂内库存增长明显。Mysteel上周调查的 139家建材钢厂，周开工率为80.0%，周环比增加0.3%；实际周产量316.46万吨，周环比减少3.83万吨，周产能利用率69.4%，周环比减少0.8%，厂内建材库存总量为304.86万吨，周环比增加20.58万吨，增幅7.24%；热轧板卷生产企业整体开工率为95.31%，环比上周减少1.56%，钢厂实际产量为322.58万吨，较上周增加约0.15万吨，钢厂厂内库存为81.77万吨，较前一周增加约2.65万吨，周环比增3.35%。短期来看，钢厂面临库存上涨压力，由于环保以及季节性因素，产量仍将缓慢回落。对于今日期货的暴涨，钢厂内心肯定是的窃喜的，但是多数厂家还是处于观望状态，只有西南地区的水钢、呈钢对建材价格小幅上调了20-30元/吨。

价格上涨后市场成交明显好转。今日Mysteel 建筑钢材成交相对指数81.5，较上一交易日增加20.2。今日 整体成交总量整体成交普遍回暖放量，从区域情况来看，除中南和西北地区因雨雪天气的来临成交有所减量外，其余地区均属不同程度的成交放量；其中以华东和华南地区因现货市场气氛转暖，终端订单积极释放成交放量，上海和广州地区在价格处优趋势下放量最为明显。

再看看目前的社会库存，据本网上周五统计显示 钢材社会库存依然处于下降过程，尽管库存降速放缓，但库存总量仍在下降。 钢材社会库存为845.25万吨，环比下降近3万吨，较去年同比减少80万吨。分品种来看，螺纹钢库存下降4.19万吨，线材库存增加2.29万吨，中板库存增加1.69万吨，冷轧下降1.69万吨，热轧下降1万吨。

说了这么多，总结一下，今日期货上涨是有原因的，矿石期货在现货成交尚可、高品位资源有限以及远期价格贴水的情况下得到了资金的青睐，强势拉涨停之后其他成品材跟风涨停，实际上现货基本面两周以来变化不大，价格下跌多是上周期货重挫导致商家担忧心态加重所致。短期来看，笔者认为现货尚未到选择明显方向的时候，价格或随着期货的波动做震荡调整。