日前，包括中金公司、野村证券和摩根大通等中外投行相继发布了对于2012年 宏观经济前景的展望以及A股市场未来的前景。包括这些投行在内的机构普遍认为， 经济在2012年将面临较大的下行风险。报告认为，尽管短期内通胀压力明显的缓解，但是明年最大风险在外部。有分析指出，中外券商投行几乎一致看空明年 经济走势。与此同时，有报道称，一系列事实表明外资机构正以更长期、更深入的方式做空 概念牟利。
短期内通胀压力明显缓解
中金公司认为，2012年 经济最大的风险仍在外部。欧债危机如果恶化成全球金融危机， 出口将受到较大的冲击，同时资本流出增加， 经济增长面临较大的下行风险。
野村 首席经济学家张智威预计，明年一季度GDP增长将为7.5%,经济增长明显放缓。他称，未来的两个季度，房地产投资将会大幅下降，工业生产也会受到比较沉重的打击，出口增速将有很大的可能性出现大幅度下滑。
在通胀的问题上，投行的观点明显趋向一致。中金公司首席经济学家彭文生表示，预计2012年 的CPI为3.5%;张智威则预计明年上半年通胀会继续往下走，到年中的时候会明显低于4%.
传中国明年将加大刺激经济有分析指出，市场关于明年经济下行强烈预期已经形成，不管这是否属实，一旦预期形成，可能反过来影响决策层加大刺激经济政策力度。分析称，明年中央刺激经济的力度，可能比市场人士想象的要大了。
不过，德意志银行全球研究主管戴维?傅克斯-蓝多近日提出，目前 通胀迅速回落，但预计 不会因此出台重大刺激政策。不过， 政府有可能在经济的某些领域有目标地采取相应措施。
德意志银行在本月发出的年度市场预测报告中称，今年年底 的年化经济增长率已放缓到7%,不过，预计 经济不会出现硬着陆，2012年下半年经济增长率将回升至接近9%.
在中外券商投行几乎一致认为 经济最大风险来自外部经济环境恶化的同时，据英国《金融时报》报道，英国对冲基金经理人休?亨德利旗下一只专门做空 的对冲基金今年以来盈利已超过52%;高盛、美国银行及佰事通则分别针对 银行(601988,股吧)股和房产进行直接抛售。内地媒体近日报道称，外资机构正做空 概念牟利。
报道说，如果仔细观察上述做空行为，其中的施动市场、做空对象等操作数素更多只是与 间接相关；但做空程度的不断深化值得 金融市场警惕。
观察人士据此警告称，从北美市场调查机构的远程做空，到对冲基金的周边寻机，再到更多金融机构的直接资产出售，外资做空 概念「三大路数」在程度上正逐渐加深。在更多直接做空措施来临前， 金融市场参与者从投资者、上市企业到决策机构，应对形势进行充分预判并抢先实施反制措施，这样才能打赢这场可能已悄然打响的金融保卫战。
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