第二个9万亿来临 13%信贷增速难抵银行业绩下行

不出意外，2012年 银行体系新增贷款规模将高达8.3万亿，这是继2009年9.6万亿之后第二峰值。2013年，新一轮政经周期启动，伴随新增贷款9万亿的猜测，又一轮信贷冲动正在酝酿。

12月29日，接近五大国有银行的人士透露，中央经济工作会议结束后，各家商业银行正在紧锣密鼓地制定内部信贷规划。目前看，几大行信贷预计将与2012年13%左右的增速持平。

“2013年是全面贯彻落实十八大精神的开局之年，从政治周期和信贷的关系上看，新增贷款还是要平稳适度增长的。”某国有大行对公业务条线负责人如是说，此前中央经济工作会议精神是各家银行编制2013年各项综合经营计划的主要依据。

从中央经济工作会议释放的消息看，2013年货币政策基调为稳健，其中明确提到“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，切实降低实体经济发展的融资成本。”

从多位国有银行中层反馈的消息看，2013年宏观调控几大重要指标mdash;mdash;GDP、CPI和M2mdash;mdash;已经初步有一个“说法”，这将是各行信贷规划的重要依据，其中，2013年GDP增速目标为7.5%，CPI为3.5%，广义货币供应量M2为13%。

以M2增速13%推测，2013年全年新增贷款规模将在9万亿人民币左右，这也意味着2013年将会延续2012年的趋势，新增贷款在社会融资规模当中的占比会继续下降；目前这一比例已经下降至五成左右。

此前，人民银行货币政策委员会2012第四季度例会精神也强调，下一步将“综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。”

按照惯例，元旦和春节“两节”乃商业银行总分行客户营销的“关键时段”，多家商业银行人士表示，各家银行正在加大旺季营销力度，力争实现“开门红”。

“从我们的客户资源挖掘看，信贷需求并没有想象的那么旺盛。”某大型政策性银行东南分行人士表示，信贷超高速天量增长时代一去不复返了。

不过，2013年信贷增速与2012年看齐，以及央行释放的“货币信贷和社会融资规模平稳适度增长”留给市场和商业银行一个宽阔的想象地带。

接近交通银行的人士透露，2013年交行信贷增速目标预计为13%，新增贷款投放将在3000亿元左右，低于2012年水准，这意味着该行总资产规模将会在2013年突破6万亿。

交行的情况在大型银行中颇具代表性。上述大行人士表示，从工农中建几大行已经初步制定的信贷目标看，与2012年相比略有增长，不过他并未透露具体的信贷指标。

从2012年的情况看，工行年初制定的信贷投放规模为8500亿元，信贷增速保持13%；建行在7500亿元左右，中行则在6000亿上下。

“2013年四大行业绩增长目标都在两位数以上，在净息差收窄的背景下，银行不可能对信贷收得太紧。”上述国有大行总行人士分析。交通银行首席经济学家连平的预计则更为大胆，他认为2013年人民币新增贷款的目标值在9万亿左右，但实际新增贷款可能会略超出目标值，预计增幅14.5%。

“在稳增长政策下近期约百个基建项目获批，伴随区域规划实施和换届地方政府投资热情高涨，新城镇化起步推进，房地产市场有所活跃，财政金融投入力度似会明显加大，有理由相信2013年又将是个投资增速不低的年份。”连平分析，投资偏热偏快，过剩产能就可能苟延残喘。

此前，市场有消息称，2013年财政赤字已初步定为1.2万亿，这一数字将创历史新高，这有可能意味着，投资仍然是 经济增长向着7.5%目标奔跑的主要驱动力。

如此形势下，尽管明年GDP增速初定目标是7.5%，也有商业银行人士大胆预测，2013年GDP增长有可能到8%，甚至8.5%。

此外，2012年收官之时，房地产市场再度火爆，地王频出，这也使得商业银行开始微调其房地产开发贷策略。据一家股份制银行总行信贷管理部人士透露，2013年新增贷款投向房地产开发贷的额度将有所提高，高于2012年10%的水平。

据上述银行人士介绍，各家银行内部制定的各项业务经营主要指标，既要符合中央经济工作会议精神要求，又要符合自身的市场定位和追求，除信贷指标外，存款、中建业务等主要业务市场份额、战略性业务增长点、业务结构和收入结构、资产质量都有相应要求。

以交通银行为例，相较贷款，存贷比承压之下，存款压力更大，2013年存款目标在4000-4500亿上下；而中间业务，该行也希望由2012年15%左右的水平提升至20%，并为此列出银行卡、理财、投行等10大重点业务。

这一切均指向银行业即将告别高增长时代，其利润增长的驱动力正在削弱。

“2012年行业运行景气度将显著下行。”连平预计，2013年上市银行净利息收入和营业收入的增速将会下滑至10%以下，净利润增速可能下降到7%-8%左右。

“2012年前3季度上市银行营业收入增速为17.09%，分别比前两年低了9.11个百分点和11.13个百分点，净利润增速为17.44%，分别比前两年降低了16.06个百分点和11.74个百分点。”连平作此判断的理由是，受实体经济运行、货币政策调控和金融脱媒发展等因素的滞后作用和综合影响，预计商业银行仍将面临多方面、较大的经营压力，生息资产增势平稳，净息差有所收窄，不良资产仍可能有所反弹..

“资产质量其实现在还处于一个不太明朗的状态，不良率还是会往上走，估计会到1%。”一位股份制高层如是坦言。