中金房地产行业周报:销售、推盘延续强势 土地流拍率持续攀升


2018-08-21 11:18:08 志金钢铁网 用手机浏览>>
8 月前三周,我们持续监测的60 城新房销售面积同比增长22.2%,较7 月全月扩大3.6 个百分点;土地流拍率上升至9.4%(7 月全月7.3%)。7...
8 月前三周,我们持续监测的60 城新房销售面积同比增长22.2%,较7 月全月扩大3.6 个百分点;土地流拍率上升至9.4%(7 月全月7.3%)。7 月70 城房价指数同比涨幅扩大0.8 个百分点至6.6%。

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销售增幅超两成。上周60 城商品住宅销售面积同、环比分别增长16.0%和3.6%。月初至今,累计销售面积同比增长22.2%(7 月全月+18.6%),其中超高能级/高能级城市同比增幅扩大至26.8%(7月全月+21.0%),中低能级城市同比增幅收窄至11.0%(7 月全月+13.2%)。

推盘量维持高位。上周10 个重点城市共有39 个项目开盘,累计新推房源11500 套,同比增长21.2%。月初至今,周均推盘量同比上升75.2%(7 月全月+80.7%);新开盘项目销售去化率83%,与7月持平。

土地流拍率持续走高。上周300 城居住用地成交和推出面积分别同比增长73.7%和82.1% (上上周分别+14.6%和+200.8%)。月初至今,累计成交和推出面积分别同比增长16.2%和79.8%(7 月分别+31.1%和+14.4%),流拍率较7 月全月上升2.1 个百分点至9.4%;成交楼面均价同比下跌1.3%,平均溢价率较7 月全月下降7.1 个百分点至9.1%。

7 月70 城房价同比涨幅扩大。统计局70 个大中城市7 月新建商品住宅销售价格指数环比上涨1.2%,同比涨幅扩大0.8 个百分点至6.6%(6 月同比+5.8%),其中一、二、三线城市房价指数同比涨幅分别扩大至0.2%、6.0%和7.5%(6 月同比分别0.0%、+5.1%和+6.6%)。

估值与建议
A/H 地产股当前分别交易于6.9/6.3 FY18e P/E。考虑前期来自宏观层面的压制正在逐步消退、行业政策保持平稳且中报业绩数字强劲,建议投资者积极把握两条主线:1)财务稳健的龙头房企(受益于行业整合对市场份额及利润率的提升),A 股保利、招商和万科;港股龙湖、华润、中海、金茂和世茂;2)都市圈土储资源丰厚、销售高增长的高弹性标的,A 股华夏幸福、新城控股(未覆盖)、中南建设、华发,港股融创、旭辉、新城发展控股(未覆盖)。

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