房地产投资烧正旺：去年五险企投资房地产规模850亿

　地产小火苗难熄，年初再遇小阳春。各路资金也是不断援持，根据2018年报，险企的投资性房地产规模仍持续稳步增长。

　　截至去年年末，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保5大A股上市险企的投资性房地产余额合计为849.04亿元，相比2017年的758.41亿元，同比增长约11.95%。从险企的持有投资性房地产规模来看，中国平安和中国人保均超百亿，分别是467.89亿元和127.82亿元，两家持有的房产占A股险企投资性房产规模的7成以上。

　　从持有房产的规模来看，中国平安无疑是带头大哥，投资性房地产余额达到467.89亿元，占5家上市险企房地产投资余额的55.1%。中国平安子公司中涉及房地产业务的子公司合计为12家也为5家A股上市险企之首，不过相比去年的471.54亿元，中国平安房产性的投资有所减少。

　　对于房地产的投资，在日前举行的业绩发布会上，平安集团总经理任汇川曾直言表示，平安集团的房地产投资是在监管政策允许范围进行，占比非常小：保险资金投资房地产占资产类别的上限是30%，相对于平安七万亿元总资产，平安的房地产投资比例非常低。保险资金配置房地产是国际行业惯例，保险资金的特点是周期长、体量大、资金稳定，需要配置能够穿越周期、抗通胀、稳定的资产，房地产符合这样的资产特性。

　　任汇川强调，平安做房地产投资是纯粹的财务投资者，不做“野蛮人”，不去干预企业正常经营管理。“房住不炒”在平安有两层含义，一是地产投资是长期投资，二是会和地产合作伙伴共同探索中国房地产2.0时代的一些新型资产配置，比如长租公寓、养老公寓等。

　　除了直接投资之外，中国平安也通过入股房企间接参与地产开发。

　　如4月9日，华夏幸福基业股份有限公司（下称“华夏幸福”）发布公告称，该公司控股股东华夏幸福基业控股股份公司（下称“华夏控股”）向中国平安人寿保险股份有限公司协议转让华夏幸福5.69%股份的事宜，已办理完过户登记手续。本次股份转让过户前，华夏控股及其一致行动人鼎基资本管理有限公司、平安人寿及其一致行动人平安资管分别持有华夏幸福41.99%、19.56%股份。股份转让过户完成后，华夏控股及其一致行动人鼎基资本管理有限公司、平安人寿及其一致行动人平安资管对华夏幸福的持股比例变更为36.30%、25.25%。

　　据悉平安人寿及其一致行动人平安资管对华夏幸福的投资金额高达179.73亿元，今年以来华夏幸福上涨30%，平安系目前持有华夏幸福的市值已经飙升至 249.8亿元，已浮盈70亿元。

　　而在入股华夏幸福前，华夏幸福曾向平安资管承诺公司2018、2019、2020年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.1亿元、144.8亿元、180亿元，如上市公司前述任一会计年度实际净利润小于承诺净利润的95%，则华夏幸福应予补偿。

　　除了中国平安之外，中国人保的投资性房产也超过百亿，为127.82亿元，相比2017年的121.55亿元，微幅增长。

　　增幅最大的是中国人寿，2017年期投资性房地产为30.64亿元，2018年则暴增至97.47亿元，同比增长218.11%。此外新华保险的投资性房地产增幅也较大，相比2017年，去年投资性房地产为70.44亿元，同比增长48.58%。去年新华保险曾多次大手笔入手写字楼险资参与地产投资。

　　华南一位保险公司的董事长对21世纪经济报道记者表示，一二线城市的核心写字楼依然具有较高的投资价值，其本身附着着巨大的人流、物流、资金流、信息流，对于保险资产来说，具有十分的吸引力。“目前商业地产的投资回报，一年在8%到10%左右，较为稳定。参考海外险企的投资路径，全球范围内的高端写字楼，以稳定的投资年回报率和高增长率一直为保险资金偏好。近年来，国内保险类大宗购置资产形态中，大部分选择城市金融核心区写字楼物业，未来这个趋势仍将持续。”

　　“优质的物业地产可以通过出售或发行资产证券化产品，获得丰厚的租金以及物业升值等。保险公司既能拥有办公楼的所属权，又能通过所收购项目进一步提升自身的品牌形象。”另一位保险资管公司人士对21世纪经济报道记者强调。