基础产业信托仍是“三驾马车”之一

近日，毕马威发布《2012年 信托业调查报告》(下称《报告》)，该机构表示，虽然有迹象表明2012年的增长可能会放缓，但预期信托业在年底前有可能超过保险业，成为 金融服务业第二大产业。

虽然2011年信政合作产品资产管理规模降幅达29%，但基础产业信托在未来仍将是推动信托发展的三大领域之一。

对于业内广为关注的房地产信托风险，《报告》指出，目前来看，整体房地产信托的风险是在监管当局和信托公司掌控之内的，只有极端少数情况下才会产生大规模的损失。

在房地产信托领域，出于对风险的担忧以及今年兑付高峰的来临，在监管方面，银监会曾多次对信托公司进行“窗口指导”，发出风险警示；在信托公司层面，多数公司采取主动放缓、收缩房地产信托业务，并积极进行创新，试图开拓挖掘新的业务领域。

不过，毕马威认为，房地产信托仍将被信托公司所依赖。《报告》称，虽然许多信托公司开始逐渐推出其他不同行业的产品，来增加房地产业以外的资产管理规模，矿产资源便是重要的领域之一，但是， 政治经济环境以及房地产信托基金(REITs)证券化进展缓慢，意味着信托公司对房地产信托的依存短期不大可能发生改变。

业内人士分析认为，近年来信托业的快速发展，得益于房地产、基础设施和金融“三驾马车”的拉动。2010年受地方政府融资平台清理工作的影响，以信政合作为基础的基础设施信托受到了一定冲击。2011年，信政合作产品的资产管理规模从年初的3563亿元缩减到年末的2537亿元，降幅达29%。

然而，毕马威指出，基础产业信托在未来几年仍将是推动信托发展的三大领域之一。从2011年的情况看，保障性住房、高速公路、机场、地铁等基础设施项目成为新的业务增长点，一些信托公司也开始开发城镇农村市场。

“信托行业的风险性质正在转变。”毕马威亚太区金融服务业主管合伙人李世民表示。他指出了四个层面的风险管理，首先，不同于其他金融行业，信托公司在 资本市场的作用并没有被明确地定义，而且各家信托公司的商业模式各不相同。如果不上升到战略视角，信托公司以现有的商业模式继续运作可能并不能适应市场的变化。

其次，信托公司面临很大的宏观调控和监管合规挑战。第三，随着金融领域竞争的日趋激烈，信托公司在提高项目控制和风险评估能力时面临业务上和成本上的双重压力。最后，随着自身角色从协助融资到协助投资的转变，出现实质性风险的可能加大，信托公司面临巨大的管理兑付压力的挑战。

《报告》指出，未来五年，信托业在业务结构和发展模式上都将发生比较大的创新和变化。接下来，信托公司如何符合净资本监管指标要求，加强主动管理能力，以及如何补足营销和风控体系短板应是当务之急。