概述：钢材市场从3月中旬以来经历了两个月的震荡上行，市场在产量增、库存降、价格涨的良性循环中呈现供需两旺的局面。但5月以来市场又重陷迷茫，一方面，需求逐步减弱，商家出货趋弱，一方面，宏观数据则显示我国经济增长放缓和通胀压力上升同在，央行货币政策继续趋紧。另一方面，限电、保障房建设等因素继续对钢市形成利好。综上所述，5月分的钢市在基于各方面信息中纠结，使得钢价涨跌两难，那么将要来临的6月建筑钢材市场该何去何从呢？高温多雨的季节对钢材销售影响有多大？限电对钢铁生产能否形成实质性的影响呢？国家政策会不会出现新的变化？
一、 5月份建筑钢材市场行情回顾
进入5月份国内建筑钢材市场延续了4月末的小幅上扬行情，本月初，随着建筑钢材消费旺季到来，终端用户采购增加，市场价格连续走高；另外，铁矿石、焦炭、煤炭、废钢、铁合金、废钢以及油、电等价格的持续走高，令钢厂的生产成本居高不下，从而也推动了建材市场现货价格。其次，社会“去库存”过程加快，以及“电荒”的出现，对国内钢材市场或许带来利好效应。临近月中旬，受国际金融盘面继续恶化的影响，国内建筑钢材市场价格受迫高位回落，不过由于前期社会库存连续下降，资源补充不足，市场的杀跌意愿并不强，而需求以及成交也并不十分糟糕，再加上华东华北两地主导钢厂沙钢和河北钢铁集团的中旬价格政策继续以稳中上调为主，整体现货的抗跌性再次得以体现，总体跌幅不大。
图1：国内重点城市6.5mm高线价格走势图
图2：国内重点城市HRB335螺纹钢价格走势图
二、 国内建筑钢材社会库存情况
纵观整个5月份国内建筑钢材库存的建仓速度较前两个月有所放缓。五一假期前市场库存的连续下降以及成交情况的转好促成了节后市场的明显上涨，绝大部分地区内钢厂价格的连续上调也导致新进资源的成本再次趋于高位，所幸需求表现尚可，市场心态相对稳健。鉴于近期以来，国内建筑钢材库存连续下降，特别是在资源量不多、规格不齐、销售压力不大的情况下，即便成交方面稍显疲软，但也难以轻易跌价，相信这也能给市场带来一定心理支撑。
图3： 螺纹钢库存变化趋势图
产能方面：根据统计局最新数据，1-4月份我过钢筋和盘条产量分别为4554.1万吨和3849.6万吨，同比分别增长12.6%和15%。其中4月份钢筋和盘条日均产量分别为39.67万吨和32.68万吨，环比分别回落0.32%和1.72%，数据显示来看仍然保持在高位。另据 钢铁工业协会最新统计数据显示，5月中旬76家会员企业粗钢日均产量为166.22万吨，环比5月上旬的163.23万吨增长1.83%；预估5月中旬 粗钢日均产量为198.38万吨，环比5月上旬的194.67万吨增长1.9%。综上所述的产量数据可以看出，可见前期“限电”实质影响不大。
三、 原料价格对建筑钢材市场的影响
1、钢坯市场分析
本月唐山普碳钢坯价格震荡下行。在“五一”节前，钢坯价格打破前期新高后，下游采购显犹豫。下游调坯轧材厂家开工率保持正常偏上，但因坯料价格处高位风险较大，厂家无大量补仓。节后钢坯价格高位盘整，价格较节前基本持平。进入中旬，钢坯价格进入震荡盘整的阶段，下游调坯厂家检修增多，致使坯料价格上行动力不足，加之库存无压力，价格坚挺意愿较强，下游依旧按需补仓，但市场整体成交情况难言乐观。
图4：唐山普碳方坯价格走势
2、矿石市场分析
本月华北地区铁精粉市场从平稳转入下行通道，唐山地区月末回落至1380-1400元/吨，较上月末下跌30元/吨。多数钢厂由于担心后市再续下跌，对铁粉的采购持谨慎态度，市场观望气氛浓厚。
图5：唐山地区钢企铁粉采购价格
四、 建筑钢材出厂价格调整
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执行日期
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钢厂
|
执行价格
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调幅
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(螺纹钢 HRB335 Ф20mm)
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|||
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11.05.01
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南钢
|
5130
|
+150
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|
沙钢
|
4950
|
+150
|
|
|
11.05.02
|
青钢
|
4800
|
+100
|
|
11.05.03
|
广钢
|
5140
|
+80
|
|
酒钢兰州
|
4910
|
+40
|
|
|
西林钢厂
|
4810
|
+20
|
|
|
11.05.04
|
鄂钢
|
5310
|
+180
|
|
河南济源
|
5160
|
+50
|
|
|
柳钢
|
6000
|
+30
|
|
|
日照钢铁
|
4863
|
+50
|
|
|
11.05.05
|
萍钢
|
5080
|
+110(累计)
|
|
山西晋钢
|
5070
|
+20
|
|
|
4810
|
+50(累计)
|
||
|
重钢
|
5180
|
+170(累计)
|
|
|
11.05.09
|
新抚钢
|
4790
|
-20
|
|
11.05.10
|
山西晋钢
|
5040
|
-30
|
|
11.05.11
|
河北钢铁集团
|
4930
|
----
|
|
西林钢厂
|
4810
|
----
|
|
|
南钢
|
5130
|
----
|
|
|
沙钢
|
4950
|
----
|
|
|
永钢
|
4920
|
----
|
|
|
11.05.18
|
西林钢厂
|
4830
|
-60（累计）
|
|
11.05.21
|
沙钢
|
4980
|
+30
|
|
11.05.23
|
河北钢铁集团
|
4930
|
----
|
|
水钢重庆
|
5100
|
+30
|
|
|
11.05.24
|
4840
|
+40(累计)
|
|
|
新抚钢
|
4840
|
+20
|
|
|
11.05.27
|
西林钢厂
|
4870
|
+40(累计)
|
本月初，受限电、库存持续下降、资金面宽松等利好因素影响，国内钢价大幅上涨，且钢厂价格上调的幅度和节奏也明显加快，华东及华北主导钢厂5月上旬价格上调幅度达到50元/吨-150元/吨，出现钢厂价格与市场价格交替上涨的局面；至本月中旬，由于终端需求出现减弱的迹象，钢厂对价格维稳的意愿趋强烈，对价格调整普遍显得谨慎许多。从目前的市场价格和钢厂价格来看，华东地区的主导钢厂出厂价格要高于市场价格，华北地区的主导钢厂出厂价格略低于市场价格，短期内钢厂价格持稳的可能性较大。
五、 宏观政策对建筑钢材市场的影响
（一）5月份主要宏观经济数据
（1）2011年4月份， 物流与采购联合会发布的 制造业采购经理指数（PMI）为52.9%，环比回落0.5个百分点。本月PMI指数经过上月短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着我国经济结构调整，经济增长处在适度回调过程之中。
（2）2011年，我国钢铁行业计划淘汰落后炼铁产能2653万吨，比去年的淘汰任务量减少347万吨，计划淘汰落后炼钢产能2627万吨，比去年的淘汰任务量增加1550万吨。其中，河北省计划淘汰炼钢产能1550万吨，占炼钢总淘汰产能的59%。
（3）4月份我国汽车产销分别完成153.53万辆和155.20万辆，与上月相比，分别下降15.98%和15.12%，与上年同期相比，分别下降1.85%和0.25%；1-4月，汽车产销分别完成643.11万辆和653.39万辆，同比分别增长5.09%和5.95%，增幅比上年同期分别下降58.71和54.56个百分点。
（4）据国家统计局统计，4月国内粗钢产量为5903万吨，同比增长7.1%。日均产量为196.8万吨，环比增长2.7%,创历史新高。另据钢协统计，5月上旬76家会员企业粗钢日均产量为163.23万吨，环比较4月下旬的164.4万吨下降0.7%。预估5月上旬 粗钢日均产量为194.67万吨，环比4月下旬的194.1万吨增长0.29%。
（5）4月份我国进口钢材137万吨，同比减少12万吨，环比日均下降7.5%。出口钢材477万吨，同比增加47万吨，环比日均增长0.4%。4月份我国进口钢坯3万吨。1-4月，我国铁矿砂进口2.3亿吨，增加9.5%，进口均价为每吨157.6美元，上涨53.9%。同期，煤进口4348万吨，减少24.1%，进口均价为每吨111.3美元，上涨17.3%。其中4月份铁矿石进口5288万吨，环比减少660万吨。
(6)据央行统计，4月末，广义货币(M2)余额75.73万亿元,同比增长15.3%，比上月末和上年同期分别低1.3和6.2个百分点；狭义货币(M1)余额26.68万亿元,同比增长12.9%，比上月末和上年同期分别低2.1和18.4个百分点。4月人民币贷款增加7396亿元，同比少增208亿元。
(7)据国家统计局统计，1-4月份，固定资产投资（不含农户）62716亿元，同比增长25.4%，比1-3月份加快0.4个百分点。 房地产开发投资13340亿元，同比增长34.3%，比1-3月份加快0.2个百分点。4月CPI同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点；PPI价格同比上涨6.8%，涨幅比3月份回落0.5个百分点。
（8） 人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年第五次上调存款准备金率，也是去年以来第11次上调，这将使大型金融机构存款准备金率达到21%历史高位。
（9）5月6日，2011年铁路建设投资目标最终确定，铁道部新闻发言人王勇平表示今年，铁道部确定投资规模74550亿元，其中，基本建设投资规模6000亿元，铁路建设继续保持较快的发展势头。相比较年初的目标，铁路固定资产投资从8,500亿下降为7,4550。基本建设投资自7,000亿下降6,000。王勇平表示“十二五”期间，我国铁路建设继续加快推进，新线投产总规模达3万公里，安排铁路投资2.8万亿元， 铁路运营里程将达12万公里左右。与“十一五”相比，铁路投产新线增长87.5%，完成投资增长41.4%。
（10）5月14日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量3768亿千瓦时，同比增长11.2%。1-4月，全社会用电量累计14675亿千瓦时，同比增长12.4%。1-4月， 发电设备累计平均利用小时为1530小时，同比增加21小时。其中水电设备806小时，增加82小时；火电设备1734小时，增加20小时。1-4月， 电源新增生产能力（正式投产）1885万千瓦，其中水电212万千瓦，火电1342万千瓦。
（二）5月份宏观经济走势预测
（1）经济增速放缓和通胀压力上升并存，资金面逐步趋紧
4月份我国工业和消费增速双双超预期回落，经济增速下行迹象明显，而国内电力紧张持续、中小企融资困难等现状，也为经济增长增添隐忧。一方面通胀并未下行，一方面中小企业已经苦不堪言，言重者堪与08年金融危机相比。近期工信部、银监会密集调研沿海地区中小企业融资难的状况，说明部分地区中小企业歇业或倒闭的事件的涌现，已引起了中央相关部委的关注。
今年以来，央行保持每月一次的频率上调存款准备金率，并已连续两次上调存贷款基准利率，持续紧缩的政策效应已开始显现，4月份M1、M2增速创下近两年多的最低水平，市场资金面趋紧的态势已较为明显。近期持续高位运行的银行间市场资金利率5月25日再次全面大涨，所有期限质押式回购利率、银行间拆借利率均突破5%大关。而进入5月份后，票据贴现利率也止跌回升。
（2）用电高峰到来，电力缺口进一步扩大，或将影响钢厂开工率
据国家电网公司相关人
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