志金专稿：正如前预期，在经过9月份下半个月时间的快速下跌之后，贸易商方面对传统“金九银十”行情基本不抱希望，且基于对后期看空心里，下游需求用户方面基本持币观望；同时国内钢厂方面订单严重受影响，相继大幅调降出厂基价，尽显其悲观心态。最终在“十一”小长假的短暂“休兵”之后，国内中厚板>中厚板价格进一步加速下探。月底热卷大宗、现货及局部中板价格的反弹上扬是否预示着后期中板价格将就此进入反弹上攻通道？笔者认为，对国内需求面预期偏弱情况下，矿价连续下跌之后钢厂政策走向及停产、检修规模将是关键。
一、“金九、银十”期望破灭中板价格加速下探
“十一”长假之后总体中厚板下游需求面持续平淡，使得在“金九”行情破灭后，“银十”也成为遥远的期望。跟随热卷大宗等远期电子合约大幅低开表现，且河北唐山地区普碳方坯价格也一降再降，以河北唐山、邯郸地区连续20-60元/吨的跌幅打开了国内中板价格快速下探的序幕。
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2011年9月国内主要市场普中板价格对比(单位：元/吨)
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区域
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产地
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9.30
|
10.8
|
涨跌
|
10.14
|
涨跌
|
10.21
|
涨跌
|
10.28
|
涨跌
|
|
马钢
|
4800
|
4780
|
-20
|
4700
|
-80
|
4500
|
-200
|
4460
|
-40
|
|
|
酒钢
|
4780
|
4780
|
-
|
4740
|
-40
|
4520
|
-220
|
4520
|
-
|
|
|
马钢
|
4690
|
4690
|
-
|
4630
|
-60
|
4360
|
-270
|
4320
|
-40
|
|
|
4650
|
4610
|
-40
|
4450
|
-160
|
4130
|
-320
|
4110
|
-20
|
||
|
4600
|
4600
|
-
|
4450
|
-150
|
4150
|
-300
|
4100
|
-50
|
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|
韶钢
|
4880
|
4850
|
-30
|
4750
|
-100
|
4600
|
-150
|
4500
|
-100
|
|
|
柳钢
|
4670
|
4670
|
-
|
4670
|
-
|
4480
|
-190
|
4320
|
-160
|
|
|
天钢
|
4750
|
4750
|
-
|
4600
|
-150
|
4400
|
-200
|
4350
|
-50
|
|
|
酒钢
|
4750
|
4700
|
-50
|
4620
|
-80
|
4370
|
-250
|
4250
|
-120
|
|
|
酒钢
|
4860
|
4850
|
-10
|
4800
|
-50
|
4620
|
-180
|
4540
|
-80
|
|
|
均价
|
4763
|
4737
|
-26
|
4650
|
-87
|
4417
|
-233
|
4350
|
-67
|
|
二、厂方调降基价抢订单检修、停产始增多
面对市场贸易商及终端方面消极订货情况，以及中板现货价格接连下探的现实，国内中板钢厂相继下调其产品基价或远期订货价格，河北钢铁集团方面对11月份订货价格调降幅度达450元/吨。不过，相比市场价格的快速下探，钢厂调降动作明显滞后，虽均表示连续调降后已入亏损状态，但其产品基价与市场价格之间亦呈明显倒挂状态，贸易商及终端方面多无抄底意愿或信心。
同时，为了减少因市场价格大幅下探所带来的损失，国内部分中板钢厂陆续安排高炉或轧机检修。不过就目前已经停产或计划停产的钢厂数量并不很多，对实际资源供应面影响并不太大。另外，自巴西淡水河谷宣布下调四季度铁矿石>铁矿石招标价格以来，国产矿及进口矿价格也持续受挫，由此成本层面的支撑力进一步减弱，国内中板钢厂将更处于被动调降、减产状态。
已知悉：安钢于10月20日-11月5日对中板机组进行检修，预计影响中板产量5万吨；柳钢从21日起开始停一座高炉，本月30日前再停一座，中板和热轧全线停产；宝钢计划于12月份对5000mm宽厚板生产线进行年修(为期10天); 沙钢计划于12月对1#宽厚板生产线进行检修(为期15天)。
三、市场库存消化缓慢历年高位水平
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2011年10月国内主要市场板材库存对比（单位：吨）
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9.30
|
10.8
|
增减
|
10.14
|
增减
|
10.21
|
增减
|
10.28
|
增减
|
|
|
上海
|
37.378
|
37.728
|
+0.35
|
38.135
|
+0.407
|
38.416
|
+0.281
|
38.41
|
-0.006
|
|
杭州
|
8.42
|
8.17
|
-0.25
|
8.04
|
-0.13
|
7.96
|
-0.08
|
7.66
|
-0.3
|
|
16.4
|
18.5
|
+2.1
|
17.5
|
-1
|
15.39
|
-2.11
|
17.16
|
+1.77
|
|
|
15.8
|
16.1
|
+0.3
|
16.5
|
+0.4
|
15.8
|
-0.7
|
12.8
|
-3
|
|
|
常熟港
|
4.192
|
3.811
|
-0.381
|
2.535
|
-1.276
|
4.242
|
+1.707
|
3.59
|
-0.652
|
|
太仓港
|
1.3
|
1.3
|
-
|
-
|
-1.3
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
武汉
|
5.892
|
6.08
|
+0.188
|
5.84
|
-0.24
|
6.35
|
+0.51
|
6.43
|
+0.08
|
|
广州
|
12.5
|
12.7
|
+0.2
|
12.9
|
+0.2
|
13.2
|
+0.3
|
13.5
|
+0.3
|
|
成都
|
2.92
|
3
|
+0.08
|
3.09
|
+0.09
|
3.21
|
+0.12
|
3.43
|
+0.22
|
|
北京
|
2.88
|
3.48
|
+0.6
|
3.16
|
-0.32
|
3.34
|
+0.18
|
3.04
|
-0.3
|
|
天津
|
7
|
7.93
|
+0.93
|
7.72
|
-0.21
|
7.48
|
-0.24
|
7.15
|
-0.33
|
|
西安
|
2.4
|
2.5
|
+0.1
|
2.3
|
-0.2
|
2.6
|
+0.3
|
3.2
|
+0.6
|
|
沈阳
|
3.7
|
3.7
|
-
|
3.5
|
-0.2
|
4.2
|
+0.7
|
4.2
|
-
|
|
|
146.142
|
151.869
|
+5.727
|
147.59
|
-4.279
|
148.378
|
+0.788
|
145.85
|
-2.528
|
四、CPI涨幅持续回落仍高位 PMI 51.2%小幅回升
国家统计局14日公布的统计数据显示，9月份 居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.1%，涨幅比上月下滑0.1个百分点，增速连续两个月回落，不过毕竟高位水平，通胀压力仍然很大。其中，食品价格依然是拉动CPI上涨的主要因素，食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.05个百分点。另据测算，在9月份6.1%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为2.1个百分点，今年新涨价因素约为4.0个百分点。估计10月份CPI同比涨幅将继续回落，但通胀压力仍不可低估，是以国家总体货币调控政策主基调不变。
10月初， 物流与采购联合会发布的9月份PMI为51.2%，环比回升0.3个百分点。该指数最近两月连续回升，显示出经济发展回稳态势进一步增强。其中，本月新订单指数为51.3%，比上月略回升0.2个百分点，但仍处偏低水平；本月产成品库存指数为49.9%，比上月回升1个百分点，估计短期PMI指数仍不具备大幅上升的基础,继续小幅回升的可能性较大。
五、CRU指数小幅下跌国际板材需求疲弱
10月28日CRU国际钢价综合指数为199.9，比上月下跌2.0%，比去年同期上涨12.5%。CRU扁平材指数为183.6，比上月下跌3.3%，比去年同期上涨8.8%。
进入10月份，北欧薄板市场仍然面临下跌压力，欧元对美元总体升值，国外资源竞争力开始增强，但贸易商和用户资金紧张而保持观望，实际成交很少；随着美国废钢价格开始走弱以及市场心态持续恶化，美国钢厂销售不畅，薄板价格也面临下滑压力；韩国板材流通库存创历史新高，9月韩国板材库存是125.3万吨，环比增加0.5%，同比增加22.3%，达到有记录以来最高水平。由此可见国际范围内板材需求疲弱现状，价格下跌压力依然明显。
综上述情况，虽然近两个月PMI数据显示下游制造业形势有所好转，国内通胀压力也有所减缓，但是国家政宏观政策面出现真正放松的可能性不大，估计后期市场需求面也难以有太理想表现；局部钢厂方面停产、检修将影响部分中板产量，但是整体国内供大于求的情况仍需规模化减产来实现，而且从往年产量数据上来看，今年仍属于高产年份。11月份国内中板价格仍需要两周左右时间进一步探底，而随着底部的接近，向上反弹的力量也在凝聚。
冀公网安备 13020202000413号