管材11三起三落，一波三折如履薄冰

2011年过去了，在这一年里管材市场跌宕起伏，价格波动前期尚可接受，后期只能用无奈、低迷、茫然等词汇来形容。今年的管材市场高的时候大家都在猜测会高到什么程度，结论是没有最高只有更高，价格下滑的时候又猜测什么时候是探底，结论是没有最低只有更低，导致市场中间过渡阶段处于一种上不封顶下不保底的状态。后期更是陷阱重重，商家在后期阶段不小心谨慎的都承受了很大的损失，可谓是如履薄冰，下面就让我们一起来回顾一下让商家充满酸甜苦辣的兔年管材市场吧！

一月华北焊管市场整体成上扬趋势运行，月末较月初价格上涨幅度在100元/吨，截止发稿时，唐山地区4寸国标焊管价格在4770元/吨。架子管价格同样也是呈上扬趋势运行，月末较月初上涨120元/吨左右，唐山地区架子管在4370元/吨。

这个月的主要亮点就是坯料呈现紧张态势，导致带动管厂原料价格水涨船高。下游原料贸易商等多为备货，而库存较为低位的厂家，面对着水涨船高的原料价格只能望而兴叹，不考虑补货，市场出货表现出货较为低迷，但毕竟处于节前，厂家不急于出货，因为拉高价格以观后市是多数厂家的一贯做法。厂家的工人也大多都放假，市场报价较为混乱，新街订单也只能年后才能交货，此时形成亏库状态。

二月因受宏观政策等影响，表现为钢市情况高深莫测，焊管市场众说纷纭的一种情况。此时的焊管价格唐山4寸4.0mm国标焊管含税出厂价格为4700元/吨，1.5寸半架子管价格已至4380元/吨。

这个月可以说是管材市场的风云变幻的时期，在原料的带动下，价格连续上调，出货情况也没有受到太大的影响，所以价格连连被刷新。“产能过剩”一直是我国钢铁产业的最大问题。产量高速增长主要是受投资及出口拉动的影响，焊管产量呈增长趋势，而出口量无明显增加，这也是产能过剩现象产生的一个原因。大型焊管企业不断扩大规模，而小企业也继续在产，国内焊管存量继续增加的现状。同时，本月9日也迎来了国内金融机构上调人民币存贷款基准利率的消息，尽管每次加息的幅度不大，但持续加息后的累积效应不容小视，本次加息不尽遏制了房地产方面的过快上涨趋势，也无疑波及到钢材市场，对钢市的震荡起到助推作用，同时也起到了抑制国内通货膨胀的加剧。

三月管材市场呈现“W”的走势，跟随原料成本的变化越来越明显，多数厂家保持观望。商家库存虽维持在可控制范围，但无奈多为前期高价资源，下游需求量无明显释放的情况下，市场表现出货艰难加之资金成本、无利好消息、期钢大盘等影响，普遍心态较为低迷。

这个月后期出现的利好消息是日本地震，再者就是市场对后市的看法有几点：一是我国经济景气持续上升，目前部分地区已出现电力供应紧张的现象，说明今年企业开工情况良好，预计二季度工业生产和固定资产投资仍将保持快速增长态势，对钢材的需求仍有增长潜力。二是国际市场上原有的涨价因素仍然会继续发挥作用，加上国际钢材市场季节性需求开始好转、国际钢材市场仍然有望继续回升，将给钢材价格的继续上扬提供动力。三是受价格上涨惯性的影响，钢材价格上涨的势头估计仍会持续一段时间。四是美伊开战后，国际运输成本增加，将带动进口废钢、铁矿石等原料价格的上涨。另一方面，我国钢材产能巨大，而且增长较快，据国家统计局数据显示，在国内价格持续上涨和需求较旺的刺激下， 2003年1-2月， 钢产量达到3118.14万吨，同比增长17.1%。此外，受前期国内价格高、配额较为充足的影响，今年初钢材进口数量较大，1mdash;2月，进口钢材已达545万吨，同比上升95.3%。国内产量的增加加上大量的进口，已基本能够满足国内需求。外经贸部于2003年1月17日发布公告，对最终保障措施中首批部分产品自2003年2月1日起在配额到量后，不再加征特别关税，前期国内的投机性采购热潮将逐渐消退，各方更加理性。由于前期价格持续上涨，造成市场成交量减小，观望情绪逐渐趋于浓厚，而且价格的持续上涨会削弱下游厂家的消化能力，最终会反过来影响需求，从而也会在一定程度上会抑制钢材价格的过快上涨。

四月市场整体来说是一个冲高回落过程，管材市场的冲高并非是需求带动，而是受原料成本以及商家心态不稳影响的成交情况不温不火。由于坯料成交量略显好转，加之限电政策等不确定性氛围影响下，坯料价格产生追涨现象，对市场信心产生一定积极作用，带动管厂价格继续跟高，但从北京、天津等周边市场来看，由于近期焊管成交疲软，多数商家依旧不敢盲目跟进，反之个别库存较大的商家，实际成交价格存在走低现象，市场观望气氛依旧较浓，本月又分3次价格波动，分别为第一波上涨，历时15天，涨幅100元，中间夹杂回落调整；第二波回落，历时7天，跌幅100元，每日下跌；第三波回升，涨幅100元，都是受原料成本的影响而调整。但因为调整频繁，下游贸易商拿货较为犹豫，加上需求不见明显放量，管厂为保证出货，低价出厂。

本月厂家多心态较为不稳，对后市表现迷茫操作也十分谨慎，但因为月末临近五一，所以贸易商拿货表现不是很积极，三月的焊管 产量方面：

3月我国焊接钢管产量324.8万吨，比10年3月的287.4万吨增加37.4万吨，同比增幅13.01%；与上月183.8万吨环比增加141万吨，环比增加76.71%。焊管产量环比大幅增加，管厂开工率较高，正常开工惯性增产，市场库存压力增加。

3月份我国焊接钢管出口34.24万吨，较上月20.19万吨相比，环比增加14.05万吨，环比涨幅65.59%。与去年同月18.04万吨相比，同比增加16.20万吨，同比增加89.80%。但总出口量占焊管月产量比重由前一月的10.98%下降到10.54%

3月份我国焊接钢管进口2.69万吨，与上月1.48万吨相比，环比增加1.21万吨，涨幅81.76%。与去年同期1.94万吨相比，同比增加0.75万吨，涨幅38.66%。焊管进口量较2月份明显回升。

五月市场并没有商家预期好转，却出乎所有人的意料，平稳的度过一个月。管材市场受原料成本的影响，处于波澜不惊的局面，涨落浮动微乎其微。因原料价格无变化，市场无其他消息刺激，基本建立在供需之间的正常交易，下游客户多为即采即用，市场无效需求成交量小，多不敢轻易储货，心态仍处于不稳时期，厂家短时采用停投产来控制库存增加，但停产日期有限，所以综合目前情况来看，原材料价格小幅下跌，钢铁产量却屡创新高，限电效果尚未明朗的情况下，随着高温雨季的到来，终端需求逐步转淡，平稳局面难以打破，但主要的还是限电这方面影响较大。

本月的主要政策方面是10日，工业和信息化部印发了《关于做好当前工业领域电力需求侧管理工作的紧急通知》，全文如下：随着我国工业经济的快速增长，电力需求持续增加，2011年3月，我国工业用电量同比增长13.8%，高于全社会用电量增幅0.4个百分点。由于用电量的急剧增加，以及电煤供应紧张等原因，一些地方出现了电力供应紧张状况，且不同程度采取了拉闸限电措施，影响了工业正常运行。

住建部副部长3月9日透露，今年保障性住房和棚户区改造共计划建设1000万套，将超过去年商品房销售套数10%。与体量急增对应，本年度保障性住房也需吸纳史上最多的社会资金，约为8000亿元。其中约220万套政府握有产权的公租房，是去年的5倍，其建设资金也需财政之外的运筹。以总计3600万套建设计划看，“十二五”期间的保障房体系，已是一个涉及国土、社保、财政、银行、证监等多部门的庞大计划。此前，国土资源局和财政部已公开表态落实1000万套保障房。

六月市场受需求和原料成本的影响，整体开始呈现下滑态势。厂家利润空间较小，结算出台后，因月末为求出货量，成交价格一直呈下滑趋势，对后市看空较多。市场方面：华北地区因钢坯价格下滑，以及小窄带和架子管行情最为严重起伏较大，焊管稳步下滑为主无架子管频繁调价状况，市场整体上呈弱势运行大多无补货意愿，开工率也开始有所下滑，而且天的原因也使厂家出货较为艰难。

本月的主要亮点是上游原料钢坯、带钢价格持续以弱势下行为主，市场心态支撑力度减弱，同时本月华北带钢会议精神出台，360mm以下价格在4600元/吨，360mm以上价格在4630元/吨。管厂方面弱势下行，厂家部分规格资源略显稍紧。同时，我国的通货膨胀率超过了6%，在今年多次上调存款准备金率、实施差别存款准备金率动态调整、持续较严的信贷管控后，货币供应量和信贷增速持续回落。6月M2增速降至15.1%，M1增速降至12.7%。当月新增贷款5516亿元，较上月少增1880亿元，同比少增878亿元。

七月市场与四月份较为相似，一直处于震荡运行，价格一直反复调整，下游按需补仓适量采购。受订单量和市场需求量以及天气影响，厂家库存量一直保持低位，只有在相对平稳的阶段才能保证出货略好。6月份我国钢材出口呈现价增量跌走势，基本符合前期预测。当月我国出口钢材429万吨，较上月减少47万吨，降幅为9.87%，第3个月出现下降，而与去年同期相比则下降23.76%，降幅比上月扩大20.12个百分点。1-6月我国累计出口钢材2433万吨，同比增长3.2%。从出口价格来看，6月我国钢材出口平均价格为1081美元，连续第3个月走高，环比上涨了3.05%，但同比下跌了28.8%。7月上旬，中钢协会员企业共产粗钢1627万吨， 估算值为1955万吨，粗钢日产量分别为162.7万吨和195.5万吨，旬环比分别减少3.8%和3.1%。从7月上半月河北省高炉及部分产线跟踪情况来看，开工率总体处于较高水平。据了解，7月15日当周唐山地区76座高炉中有9座停产或检修，开工率为92%，102条带钢生产线中有18条检修，开工率为82.4%，津冀地区133条线螺轧机开工111条，开工率为83.5%。结合当前钢厂排产、各品种毛利等因素来看，7月粗钢日产量环比下降趋势确定，但幅度有限。

八月市场较为混乱，市场上人心惶惶较为不稳。受成本、需求、期盘、国际经济危机等各方面影响，市场在混乱中震荡运行。无论是厂家还是贸易商或是下游等都受到影响，对市场恐惧心理加重操作上十分谨慎，需求上也不明显，市场上涨支撑力度不够，加之大多对市场观望态度较浓，导致8月唐山管材市场表现较为乏力，出货量不太理想，成本拉涨高位运行，成交较为艰难，全球性的经济放缓也使现货必将下降，其上涨也就成了空中楼阁缺乏支撑。据统计，（以唐山地区为例）唐山地区焊管生产线大约为35条，满负荷运转下一个月的产量能达到42万吨，架子管生产线大约在170-200条左右，满负荷运转一个产量能达到132万吨，其中焊管以232以上的规格带钢为原料，架子管以145窄带带钢为原料生产。满负荷运转情况下每天可以消耗232以上带钢大约1.47万吨和145窄带带钢4.532万吨，一个月可以消耗232以上带钢可以达到44.1万吨，145窄带带钢135.96万吨，

本月特别的是国际上的影响较大，8月5日国际上迎来了新一轮的债务危机，道指狂跌五百点，由于投资者担心欧洲主权债务问题恶化以及全球经济进一步放缓，4日纽约股市恐慌情绪蔓延，道琼斯指数收盘暴跌500点以上，标准普尔指数跌约4.8%，纳斯达克指数跌幅超过5%。当日下跌主因是欧债危机引发投资者心理恐慌。有消息称欧盟将援助意大利与西班牙，引发投资者担心欧洲金融市场前景恶化。与此同时，投资者认为美国自身经济复苏也前景渺茫。面对全球经济二次探底的威胁，以美联储为首的各国央行正面临推迟政策紧缩甚至是进一步加大宽松货币政策的压力。

24日纽约商品交易所的金价走势令众多投资者惊慌失措，到纽约市场收盘时，交投最活跃的12月合约每盎司狂跌104美元，收于1757.3美元。当天的暴跌也将金价打回1800美元下方。受美欧债务危机的持续影响，投资者不断寻求避险，国际金价自今年7月以来屡创新高，累计上涨幅度曾高达25%，不仅美国等发达国家的投资者追捧黄金， 等新兴经济体的不少民众也热衷于投资黄金。但与此同时，投资黄金的风险已越来越高。但很多交易员此前认为，金价在近期能轻易突破每盎司2000美元，并鼓励人们买进。

国内主要是受心态影响较为严重，八月份正处于往年的“金九银十”前期，商家按照往年的经验开始对市场上的原料资源加大采购力度，虽然在采购的过程中觉察到下游需求以及成交量不大，但考虑到目前价格不高的时候，提前采购，经销商向钢厂的采购也有一个月的周期，所以就提前放量了。最后，在国际经济债务危机的影响下，国内市场在混乱中震荡调整，整体情况不容乐观。虽然很快恢复到较为平稳的局面，但事实是成本较高，市场人心较乱对后市看法不一，成材方面高位运行出货时好时坏，下游操作谨慎有时适量采购补仓，商家库存保持低位皆以订单为主，原料厂家资源有限，贸易商手里价格奇高下游难寻低价资源，市场整体只能寄希望于九月下游需求能够释放。

九月市场并没有如想象中的好转局面，在经历了长时间原料成本高位运行的情况下，下游需求并没有如期释放。所谓的“金九银十”时节出现了旺季不旺的结果，商家在这个时候较为疲软乏力，受成交量等影响，厂家陆续出现安排停产检修。开工率一降再降，采购亦是以消耗前期高价资源为主，现货的库存量维持低位甚至是没有。所以商家在这样的情况下开始下调价格来刺激终端需求，在短短的一段时间里就达到下调200元左右的幅度，厂家担心手中订单会出现毁单情况，所以开始在原料资源下降到邻近年初时，开始大量采购原料资源，直接导致市场接下来的连续攀升。但最终的结果仍未达到，下游需求没有释放，市场整体的运作就相当于做了一次跳梁小丑的行为，市场并没有因为这样的动作而有丝毫好转的意思，无奈市场价格只得再次回落。下游需求需求量受到资金紧缩和政策等方面的影响，从而未能出现“金九银十”所应该有的需求量。

这个月出现的事情一个是保障性住房，一个是央行以招标方式发行了一笔央票，2011年 保障房建设目标大幅提高到1000万套。　9月8日，北京城建公告称，公司的全资子公司北京城建兴华地产有限公司拟向北京市保障性住房建设投资中心申请7亿元贷款，专项用于小营项目定向安置房建设。北京中原地产市场研究总监张大伟认为，北京保障房资金问题解决的比较好，前7月北京年内已开工的保障房为14.2万套，开工率超70%。而自治区本级共安排保障性住房建设补助资金26.41亿元，比上年增长80.3%。截至8月15日，全区各类保障性安居工程累计开工率达到83.6%，明显好于去年同期。今年，全区廉租住房建设任务56730套，已开工建设51185套，开工率90.2%。经济适用住房建设任务49500套，已开工建设54302套，超建设任务4802套。计划建设公共租赁住房44200套，已开工建设42800套，开工率96.8%。限价商品住房建设项目只有鄂尔多斯市、巴彦淖尔市和乌海市有任务，计划建设4500套，现已全部开工。城市棚户区改造任务15万户，已签订拆迁补偿协议105820户，开工率70.5%。国有工矿棚户区改造项目，只有包头市、锡林郭勒盟、乌兰察布市、鄂尔多斯市、乌海市和阿拉善盟有任务，计划改造6723户，已开工建设3155套，开工率46.9%。计划改造国有林区棚户区和危旧房56221户，已开工建设38684套，开工率68.8%。计划改造国有垦区危旧房7000户，已开工建设5077套，开工率72.5%。计划改造农村牧区危房6万户，已开工建设57797套，开工率96.3%。

9月13日，央行以价格招标方式发行了100亿元1年期央票，当日央行进行了1100亿元正回购。钢贸商提到目前银行对很多信贷额度都被卡死，这种现象以往是没有的，从而造成了市场资金的紧张。而部分钢贸商由于年初3-5个月贷款的到期，也开始抛货回笼资金，加紧还款的步伐。中小银行上缴700亿保证金存款。年度 性中小银行和地区性金融机构及其他需要缴纳的总规模分别是4679亿元和900亿元，依靠中小银行提供贷款的贸易商或者终端企业手头更是拮据，市场资金流动性的紧张使得商家进一步看空后市。从而抑制了资金使用高企的活跃度，导致了钢材市场的库存积压，长假出货成交减少，市场出现的屡屡下跌之势。

十月市场让本来还报有一丝希望的商家们更是一个沉重的打击，可以说是高风险高利润并存。但撞到浪尖上的还是大多数的，市场表现出大涨大落的情况，很多管厂的订单客户出现毁单情况，大多数管厂都有不同程度的亏损，少则几万多则几十万，对市场的恐惧心理有增无减。前期厂家多为积累亏库，生产放缓运行，以消耗库存为主，按需采购为辅。厂家受上游资源调整频繁影响，多有低价走货现象发生，不敢盲目接单，市场开始显现弱势下滑，在中期就回落到节前水平，上游因库存影响开始对降幅加大，但是市场普遍买涨不买跌的心态更加使得本就艰难的市场变本加厉。厂家为求高利润仍以放缓生产来积累亏库，在北方天气开始转冷需求下降市场无有利的利好消息影响下，市场成本支撑理念终于破空，现货、期货双双下挫，厂家的下调幅度再次加大，慢慢出现一单一议的厂家较多，下游厂家的订单利润达到空前的300元/吨之多，随之而来的新问题就是客户开始出现毁单情况，而且数量增加速度超出想象，导致下游厂家没有得到想象中的高额利润，为了弥补损失，只有开始全力生产加工发货来减少损失。经过此事厂家开始小心谨慎运行，多不敢大量积累亏库，多以合同订单为主。

这个月国内房价频频下调，十一黄金周后，楼市打折促销楼盘不断涌现，直降一万元、降价6000元或最高降幅达20%的声音不绝于耳，不断有开发商加入“降价”阵营。自10月3日以来，广州每周的成交均价从12303元/平方米到11812元/平方米，再到11762元/平方米，均呈现环比下降，下跌幅度均在1%左右。

银行方面在对房地产开发投资水平的调查中，65.6%的银行家认为2011年房地产开发投资将“保持平稳”，选择投资活动“趋于活跃”、“趋于冷淡”和“具有不确定性”的占比均不高，分别为7.9%、15.3%和11.2%。分区域观察，东部地区受房地产调控政策影响较大，23.9%的银行家认为房地产开发投资“趋于冷淡”，比中部、西部和东北地区分别高18.2、15.9和11.6个百分点;3.6%的银行家认为房地产开发投资“趋于活跃”，比中部、西部和东北地区分别低14.3、4.4和5个百分点。近七成银行家认为，房地产市场大幅调整是银行的主要风险。他们认为，房地产调控政策的密集出台，房地产市场的不确定性增加。加之其关联的上下游行业较多，涉及面广，倘若未来房地产市场出现大幅调整，会给银行业带来较大风险。但有调查显示，40.5%的银行家担心由于停贷造成半拉子工程对银行贷款质量产生不良影响。不少银行建议，一些平台贷款可能会因为停贷，资金无法正常周转，形成不良贷款，应注意保证其正常运转和整改同时进行。

国际方面的欧美债务危机铁矿石震荡运行，直接影响到我国钢材市场的价格波动，导致国内钢材市场大起大落。欧盟各国依旧会议不断地商讨欧债危机，但出于各自利益的考虑始终没有治本的方案出台，欧债危机的纵深恶化或仅是时间问题。在外围债务危机依旧悬而未决之时，国内通胀压力有所缓和，经济环境有所转暖，但IPO依旧接连上市，市场抽血作用依旧强烈。

十一月市场直接带来的结果就是上涨无力下调困难的局面，上游原料资源虽然开始控制投放量来减缓下调压力，但市场的需求还是起不到上涨的支撑作用。而期货带动现货的运行也较为明显，市场上商家心态较为不稳定，而对后市看空的也占大多数，经过上个月的大涨大落普遍对市场上原料资源的采购谨慎异常。加之市场上传播的的检修、限电等消息影响，商家心态对市场看法各异，市场略显混乱局势，长期的谨慎采购也使上游厂家积压了大量现货库存，价格居高不下也使市场出现了南北倒挂的现象。而后，因天气转冷工地开工率下降，下游需求得不到释放，市场再次开始走下坡路，而且受大雾天气影响，发货也成为难题，厂家基本开始保持零库存状态躲避风险，市场整体继续下滑，呈现弱势疲软。随后的华北带钢会议结算价格出台，基本与商家预想的结果无较大差别，随着天气越来越冷，下游需求量进一步萎缩，成交情况也表现清淡异常。市场的整体不济市场下游厂家多数出现停产、检修的情况，局势进一步恶化。

这个月基本就是市场需求不济、天气越来越冷，资源高位运行致使出现南北倒挂局势，出货表现艰难。次要的就是过年房地产商受政策影响，北京11月月内供应的24个项目，供应的住宅总套数达到了6949套，而签约套数仅为424套，当月签约率仅为6.1%。创造了最近三年来的最低值。即使相比限购之初的3月～4月份的30%，也下调了超过20个百分点。“楼市出现明显的二八现象，20%降价比较多的项目占据超过80%的成交。目前市场已经完全进入买方市场。房价不下调到心理价位，已经进入深度观望的购房者难以入市。” 另一方面，根据链家地产市场研究部统计，11月北京商品住宅成交均价为19906元/平方米，环比下降2.8%，这是继去年10月份以来，北京商品住宅均价首次回落至2万以下。各个区域来看，近郊区均价明显下降9%，城区价格略有下调。房地产商回笼资金困难，而且面临下月的还贷问题，使得商家普遍开始出现资金链上缺乏的问题， 15个一、二线城市住宅地块减少出让5000公顷，总出让金减少过千亿元。根据本报记者调查，杭州市政府近期协调国资控股房地产企业入市拿地，甚至牵线地方银行对现金不足的国企进行“输血”。

国内的通货膨胀情况也较为严重，央行连续12 次上调大型金融机构存款准备金率，主要目的就在于回收流动性，应对通胀不断上升的压力。”农业银行战略规划部研究员付兵涛表示，当前通胀出现回落趋势，货币政策继续紧缩的经济基础已经不存在。CPI在7月达到6.5%的峰值后开始下降，11月CPI将同比下降至4.3%左右。而值得注意的是，实体经济增速放缓迹象开始日益明显。10月份工业增加值同比增长13.2%，较年内最高值15.1%已回落1.9个百分点。11月份汇丰PMI和粗钢表观消费量等数据预示工业增速将进一步回落。央行数据显示，2011年10月M2余额为81.68万亿元，同比增速为12.9%，而在去年12月这一数字为19.7%。回顾今年“稳健”的货币政策：央行已经连续六次上调存准率。大型商业银行机构的存准率已经处于21.5%的历史高位，国内经济如此，使得市场上商家普遍在操作上畏首畏尾，更加增加了心态的低迷成都。

最后的一个月市场整体上的主旋律就是低迷，成交乏力。市场上资源方面无论怎么样的波动始终不见好转，受前期的低迷阴影影响，厂家报价与实际成交的可谈空间较大，厂家为求出货量高报暗降不值，天气也方面气候也起到一定的运输方面的不便，多数高速公路封停。厂家运行利润微薄多数钢企连连缩减利润出货，而且开始重点着手于回笼资金。市场上下游需求观望气氛浓郁，人民币对美元期汇率接连跌停，冲击国内的股市、楼市，市场上利空消息频频出现，再次打击着商家的最后一点信心，一些厂家几乎就是亏算状态在运行。华北带钢会议精神出台后，与厂家预期相比普遍偏高，多数厂家表示亏损较大，但由于大家对一月份及节后市场持悲观态度，价格暂无明显调整。北京、天津、唐山等市场价格继续呈现逐步筑底的过程，部分商家表示当前市场已处于有价无市阶段，价格深跌对刺激成交无明显意义。临近年底，往年冬储备货时间点已到，但市场考虑备货的商家既无存在，市场新资源到货量不多，市场新资源到货量较少，但尚未完成管厂协议量的商家存在集中提货现象。

这个月国内的通胀压力回落速度较快，在紧缩政策效应仍将逐步释放的前提下，CPI持续回落趋势将不会改变。政策进一步走向的有两点：一是国内经济形势，从近期普遍低于预期的经济数据来看，经济减速的风险已经由前期的外需疲弱内需稳定转变为内外需一齐回落，11月宏观经济数据或将成为控制下一步货币政策松动程度的“闸门”；二是年末资金面紧张程度。已知的是，12月以及明年初公开市场到期资金量均将锐减，再加上外汇占款的不确定性以及准备金缴存基数扩大带来的持续效应，年末资金面可能将再度承受较大压力。因此，我们的观点是，不排除央行未来再度下调存款准备金率的可能，时点或将在12月下旬至明年1月中旬。

欧债务危机悬而未决，累及全球经济明年表现。野村证券全球首席经济学家Paul Sheard撰写研报称，预计2012年全球经济增速将放缓至3.2%， 对全球经济贡献最大，且占比将上升至近44%。野村对明年全球经济前景预期与业界相差不大，美国经济咨商局首席经济学家Bart van Ark对话新浪财经时称，视乎欧债发展局势，该局刚将明年全球经济增速预计由3.2%降至3%，新兴经济体经济增速将受欧债拖累。

美银美林较为乐观，新浪财经获悉该行预计明年经济增长约3.5%，欧洲经济衰退0.6%，美国经济增长1.9%， 经济增长8%-9%。

较为悲观的末日博士鲁比尼则预计，明年全球经济仅增长2.8%，欧洲经济衰退0.8%，美国经济增长0.7%， 经济仅增长7.4%，同时有30%几率硬着陆，经济增速降至3%至4%。

另外，国际货币基金组织(微博)总裁拉加德日前预警，全球经济有陷入1930年大衰退的风险。该组织在12月初表示，将再度下调明年全球经济增长预测，目前预测水平为4%。

2011年就这样过去了，在这一年中市场都对我们做了什么？价格三起三落，运行一波三折，希望总是带来失望的恶性循环。不论是上游原料厂家，还是下游终端都让市场的震荡搞的晕头转向。每一次价格浮动都牵扯着钢市里每一个人的心，商家心理从开始的信心十足，慢慢转变的小心翼翼，然后就是持续低迷对后市无望，再到资金回笼困难，商家资金链出现问题，年底冬储采购意愿不强，商家对明年的后市皆表示迷茫。而明年要面临的问题则有政治换届，国内通货膨胀未得到有效地缓解，国际上的经济债务危机依然存在，明年的市场不利消息越来越明朗，市场商家多表示不乐观，若明年政治换届，则国内经济势必要以平稳度过，等领导上任则会出台一些拉动经济的相关政策，但相对于现在的市场行情来看，效果实难持久，若明年的下游需求能如愿增加释放，宏观政策再加以扶持，国内经济得到复苏，通货膨胀压力得到缓解，国际经济债务危机得到有效解决，钢市或将能摆脱眼前的困难局面。钢材市场2011几经起落风雨飘摇，市场商家信心连续受挫低迷异常，只盼明年春暖花开带来新春。