志金专稿：作为金九银十的“尾巴”，十一月国内钢材行情成为承上启下的过渡月，月初既延续了10月低位盘整的走势，月末又即将开启逐步反弹的趋势。冷轧板卷也难以例外。特别是最近一段时间，受热卷市场价格小幅反弹的影响，加上冷板市场本身资源较少，市场价格也逐渐坚挺，部分地区的冷板卷价格率先启动拉涨30-50元/吨。月初的大幅杀跌贸易商恐慌性出货使得冷轧库存大幅减少，由于货币政策过紧已经影响到实体经济的正常运转，国家货币政策定向宽松的可能，加上近期欧债危机暂时缓和、金融市场保持稳定、关联性品种如热轧等逐步反弹，，预计十一月份冷轧板卷行情将稳中走强。
一、十一月冷轧板卷行情回顾
本月国内冷轧板卷行情延续缓慢下跌态势，市场成交延续低迷态势，商家心态继续偏空，且终端采购随着本轮钢厂大幅下调期货价格，采购变得更加谨慎，市场买卖双方步入僵局。月中主导市场价格曾尝试上攻，但受整体钢材市场低迷的拖累，反弹高度有限。中旬之后，再次进入钢厂调价政策的敏感时期，宝钢“风向标”的作用再次凸显，武、鞍以及首钢全线下调期钢价格50-200元/吨，无疑给予弱势行情雪上加霜。而经历了前段时间的震荡筑底，价格寻底已经完成，虽然经济面利空消息依然弥漫，但是市场基本已经有效消化。
现冷轧板卷处在一个相对稳定态势，在冷轧利润空间缩小后，国内主导钢厂主动控制冷轧产量，市场供大于求矛盾有所缓解，个别贸易商拉涨积极性有所提高。但成交情况低迷，加之临近月底，资金压力上升，导致市场心态不佳。目前欧债危机略有缓和，主导性品种热轧、螺纹钢等进入反弹的通道，预计国内冷轧板卷行情也将获得支撑，12月国内冷轧行情出现短暂的走强趋势。截止发稿，上海市场鞍钢1.0mm大板为5300元/吨，较月中最低价累计上涨20元/吨；天津市场鞍钢1.0mm的大板价格为5200元/吨，较月初最低价累计上涨50元/吨；乐从市场鞍钢1.0mm大板价格为5200元/吨，较月初最高价累计下跌50元/吨。
二、冷轧板卷产量小幅回落
据钢协公布数据显示，我国10月份冷轧薄板产量为213.5万吨，环比上月减少6.65%，同比去年增加10.1%；冷轧薄宽带产量为272.4万吨，环比上月减少2.23%，同比去年增加9.1%；10月份我国冷轧板卷产量总计为485.9万吨，环比上月降幅为4.22%，同比去年增幅为9.51%。10月份冷轧日均产量为15.67万吨，较上月日均减少1.24万吨。2011年1-10月我国冷轧板卷总产量为4799.9万吨，同比去年大幅增加12.74%，产量的大幅增长而国内库存却增加不多，显示我国对冷轧板卷需求的旺盛。
三、冷轧进出口量保持平稳
海关公布数据显示，我国10月份进口冷轧板卷32.02万吨，环比上月下降15.22%，同比去年增幅为9.66%，其中冷轧薄板进口量为5.52万吨，冷轧薄宽带进口量为26.49万吨；10月份我国出口冷轧板卷35.59万吨，环比上月减少4.7%，同比去年增幅为44.73%，其中冷轧薄板出口量为6.04万吨，冷轧薄宽带出口量为29.55万吨。2011年1-10月我国冷轧板卷进口总量为357.97万吨，同比下降1.58%；出口冷轧板卷344.08万吨，同比增幅为37.43%。
四、社会库存缓慢下降 全月维持低位
11月底国内重点市场冷轧库存较10月底出现了明显下降，显示钢厂到货较少，而市场消化速度快于钢厂的到货。11月底我国重点市场冷轧库存总量为151.1万吨，较10月底下降4.6万吨。其中上海市场冷轧出现了微幅下降，从10月底的55.14万吨下降到54.37万吨；而乐从市场在冷板消费旺季末尾时，库存并没有出现明显下降，从月初的51.1万吨只下降了0.4万吨；天津市场冷轧库存下降了1万吨，当前冷轧板卷库存为6.2万吨。
五、出厂价格高位回调 但仍然倒挂
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12月主要钢厂冷卷出厂价格对比表
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钢厂
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1.0mm
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调整幅度(税前)
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调整时间
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备注
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税前
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税后
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宝钢
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5116
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5986
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-300
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11月11日
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SPCC冷卷12月订货价格,暂无对10月追补政策
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武钢
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4500
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5265
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-200
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11月16日
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一冷DC01冷卷12月订货，11月追补200
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鞍钢
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4470
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5230
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-100
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11月17日
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ST12冷卷12月订货价格，完成协议10月补200
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首钢
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4400
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5148
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-150
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11月18日
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取消100优惠；10月结算分区域追补120-220
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4320
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5054
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-
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11月23日
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一冷卷板12月订货价格，10月追补350
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4487
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5250
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-220
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11月15日
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SPCC卷板12月订货价格，11月上旬结算5050
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马钢
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4900
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5733
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50
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11月22日
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SPCC卷板12月订货价格
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4316
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5050
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-50
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11月18日
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SPCC冷卷12月订货价格，11月结算5000
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4316
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5050
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-50
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11月18日
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DC01冷卷12月订货价格，11月结算5000
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首钢
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4400
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5148
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-150
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11月18日
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取消100优惠；10月结算分区域追补120-220
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基于现货市场持续疲软，近期国内部分冷轧主导钢厂开始控制生产节奏，而流通环节的利润空间有所回升，但钢厂冷系产品出厂价格也开始大幅下调，但 11月份钢厂订货价与现货市场倒挂问题未能改变，商家手中资源继续亏损，预计后期钢厂政策仍有下降空间。
六、国际冷轧行情
北美市场：美国薄板市场保持疲软。继谢韦尔北美公司和NLMK北美公司之后，本周多家美国钢厂宣布提价，其中RG钢公司提价50美元/短吨，安赛乐米塔尔上调30美元/短吨，纽柯钢公司上调30-40美元/短吨。美国钢厂大幅上调薄板价格后，钢厂提价带动市场成交好转，美国薄板市场最少上涨了20美元/短吨，目前冷卷主流价格为740-760美元/短吨。价格上涨带动成交好转，钢厂拟再次提价，本周谢韦尔北美公司宣布再度上调薄板现货价30美元/短吨。经过本次提价，该公司冷卷出厂挂牌价为810美元/短吨。
欧洲市场：欧洲扁平材市场保持疲软。欧洲薄板市场继续保持下滑趋势，多数贸易商认为底部还未到来。目前 冷卷出口到南欧的报价为550欧元/吨（CFR），成交也不多。低价俄罗斯冷卷继续打压南欧冷卷市场，目前俄罗斯冷卷的报价为525-535欧元/吨（CFR），南欧当地钢厂的出厂价为530-550欧元/吨；北欧薄板价格继续下滑，目前冷卷主流出厂价为530-550欧元/吨，也略有下滑。贸易商表示，进口资源已经完全没有竞争力，目前北欧钢厂之间的竞争比较激烈，欧债危机导致市场需求缩水，很多钢厂被迫降价出货。
亚洲市场：东南亚冷卷进口价格继续下滑，目前 0.5-0.6mm轧硬卷的报价为700美元/吨（CFR），部分贸易商的报价为685美元/吨（CFR），近期出口到越南的成交价为670-680美元/吨（CFR）。由于经济环境不妙以及泰国洪水，东南亚冷卷需求疲软，大部分买家保持观望，仅仅按需采购，短期内市场仍不乐观。最近日本、韩国和 台湾产2.0mm冷轧基料到越南的成交价为630-640美元/吨（CFR）。
七、部分优惠政策取消 下游需求增速放缓
作为冷轧板卷两大主要下游行业的家电和汽车，2011年表现较为颓废，部分月份同步出现负增长，景气度很难乐观，而制造业指数PMI始终在50%左右徘徊，映射制造业始终保持萧条之势。
国家统计局数据显示，2010年1-10月，我国家用洗衣机产量达5484.3万台；家用电冰箱7419.9万台，空调产量为12114.7万吨，同比增速分别达到16%、19%和29%。预计全年家用洗衣机、冰箱和空调产量将分别达到6700、9600和13700万台，同比增速均将超过15%，较2101年同比增速20%降低约为5个百分点。在家电下乡和以旧换新政策在部分城市将相继到期的刺激下，第四季度家电消费或呈现小幅增长。
数据显示，1-10月国内汽车销量为1519万辆，年内有望突破1800万辆。据悉，今日国内汽车月产销同比增速一路下滑，且在10月汽车同比出现负增长。而作为一年之中比较关键的3月，也是以往年度多为创新高的月份，但今年3月产销没有创出新高，增速下滑，出现了自09年4月连续两个月同比增速低于6%的情形。从目前的走势来看，这种下滑依然没有止步的迹象。
八、后期影响因素分析：
1、宏观经济政策的微调范围正在扩大，随着年底的到来，政策调控将趋于稳定，同时经济合作暨发展组织(OECD)周一表示,到2012年年中,通胀和房价的变化应会允许 央行开始下调利率。一系列的消息是乎预示着在接下来的时间内，国内资金面将有进一步宽松的可能，也许即将到来的钢材冬储行情或者会发生利好变化。
2、市场悲观情绪缓和，提振大宗商品市场信心。本周末，欧洲各国已就4400亿欧元的欧洲金融稳定机制的杠杆化问题达成协议,同时后期各国政府将继续就如何更好解决欧元区债务危机进行积极磋商，使得欧债危机在短期内获得喘息的空间；欧美股市应声大幅上涨。原油等大宗商品价格也结束了一周以来的下跌趋势，市场信心再次被拉起。
3、近期国内热轧卷板与螺纹钢市场价格总体将呈现小幅反弹趋势。虽然生产成本和市场到货成本继续倒挂，但贸易商与终端的用户对后期走势的信心明显受到资金面偏紧等利空的影响。国内股市、期货等市场易跌难涨，远期市场价格反复震荡，市场看多的决心仍不够明显。虽然冷轧价格波动较小，但在关联性品种的带动下12月可能出现稳中走强态势。
4、前期国内钢材价格下跌太快、太猛，从价格波动规律上有调整需要，主导品种价格可能在12月份之后出现小幅反弹，因此也对冷轧走势形成支撑，即便是需求逐渐转差，但是市场上冷轧资源阶段性偏少价格可能在短期内持续走稳。
5、各钢厂冷轧板带材的出厂价格也处于相对高位，尤其在协议外矿价格居高不下的环境下，钢厂的生产成本相对高企，对冷轧出厂价格回调的空间不会太大，而目前成本相对高位的冷轧资源流向市场后将增加12月份市场到货资源的成本，并抑制市场价格的下降空间。
近段时间内，利好于钢材市场的消息不断，且前期主流钢厂大幅下调12月份出厂价格后，基本与市场价格持平，且原料价格正处在阶段性企稳时期，后期钢厂下调出厂价格的空间有限。随着宏观政策尤其是货币政策的微调，加上市场本身资源偏少的现状，预计12月份冷板市场很可能以稳中走强为主。如果市场出现冬储备货行情，则市场价格上升空间较大。
冀公网安备 13020202000413号