4月热轧市场回顾及后市展望【4月30日】

志金专稿：进入4月份后热轧卷板市场在国内、国际需求增加及钢厂继续大幅上调出厂价格的刺激下，商家思涨心切，市场价格延续三月份上涨走势。而随着下游阶段性采购的完成及高位价格所带来的客观利润空间，市场有调整的需要，然而国家对房地产行业的调控政策趋于强势，加上国际金融市场的一些突发性事件引发投资者信心的缺失，使中下旬期货价格震荡回落，热轧卷板市场也出现下跌。进入5月份，依然是板材市场的销售旺季，虽然后期有煤、电、油和运输的紧张，但当前资本市场利空因素影响犹在，不可预知的利空因素随时可能出现，预计进入5月份热轧卷板市场将震荡运行。

3月热轧板卷产量再创新高

4月1日，在沙钢公布4月份热卷价格政策之时，上海市场价格开始小幅跟进，但下游用户接受程度不高、市场成交清淡。其他市场如天津、广州等的价格发展与上海大同小异，都面临高库存和低需求的压力。虽然宝钢对5月份订货政策以平盘开出，但这对稳定市场报价、提振市场信心起到了重大作用，特别是在远期市场上表现明显，随后是各热轧主导钢厂的小幅上涨，将国内热轧市场价格推进了缓慢上涨的通道。目前市场库存分散，商家手头资源不多，虽然长期面临需求低迷的情况，但是市场抛货心态不浓。当前热轧失去了资金的追捧，炒作氛围大为降低，虽然库存保持低位，但是需求有限，上涨动力不足。截止4月28日，国内22个主要城市2.75mm和5.5mm的热轧普卷平均价格分别为4506元/吨和4366元/吨，较2月初分别上涨74元/吨和79元/吨。

3月热轧板卷产量再创新高

据钢协公布数据，2012年1-3月我国共生产热轧卷板总量为3973.5万吨，同比去年1-3月增加211.7万吨。同比增幅为5.63%。其中3月热卷日均产量为45.67万吨，较2月的日均产量43.9万吨增加1.7万吨。3月我国热轧产量为1415.9万吨，同比增幅0.76%，环比上月增幅11.21%。分品种来看，3月份我国生产中厚宽钢带948.2万吨，热轧薄宽带400.5万吨，热轧薄板67.2万吨。日均产量创下新高，证明钢厂的生产动力十足，而热轧社会库存小幅回落，国内的刚性需求仍在。

3月热卷出口量明显回升但出口量仍保持低位

2012年3月份我国热轧板卷出口量明显回升，但出口总量与往年正常水平相比仍保持低位。3月热轧板卷总出口量为51.75万吨，环比上月增加17.5万吨，环比增幅为51.2%，同比去年降幅为31.4%。其中，中厚宽钢带出口为50.72万吨，热轧薄宽带出口量为0.75万吨，热轧薄板出口0.27万吨。我国热轧卷板出口的主要国家为韩国、印度、欧盟等。

3月份我国进口热轧环比小幅回落。3月份热轧进口总量为16.7万吨，环比上月减少3.2万吨，环比降幅为16.23%，同比去年下降19.3%。其中热轧薄宽钢带进口量为7.35万吨，中厚宽钢带进口量为7.95万吨，热轧薄板进口量为1.4万吨，各品种进口量均较上月有小幅度的减少

市场库存变化

本月国内重点市场卷板库存继续回落。4月初，国内22个重点市场热轧总库存为451.9万吨，经过一个月的消化之后，5月初同口径统计市场热轧总库存已经下降到402.63万吨，较上月初减少49.27吨，下降幅度为10.9%。尤其是上海、天津市场下降幅度较大，上海市场库存下降了20.02万吨，部分资源出现直接发往周边城市的现象；天津市场库存下降了4.8万吨，据了解，钢厂的生产销售势头旺盛，出口形势也在好转。此外，一些钢厂将产能转向特钢，普钢的产量有所减少。市场的有效需求仍在放大，社会库存在持续下降，对于市场的压力在逐渐减轻，这将会有利于市场供求的平衡。预计5月份的投放市场资源仍将不多，库存还将继续下降。

钢厂价格政策

主要热卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）订货价格

5.5规格普卷（Q235/SS400）
厂家	调整日期	调整幅度	现价（元/吨）	备注
宝钢	4月12日	-	4762	税前/5月订货价
鞍钢	4月23日	30	3740	税前/5月订货价
本钢	4月18日	50	3790	税前/5月订货价
太钢	4月17日	-	3780	税前/5月订货价
首钢	4月17日	50	3770	不含税/5月订货价
包钢	4月19日	130	4250	含税/4月结算价
河北钢铁	4月20日	80	4430	含税/5月订货价
梅钢	4月23日	-	4165	税前/5月订货价
沙钢	4月1日	60	4380	含税/4月订货价
武钢	4月16日	40	4010	税前/5月订货价格
涟钢	4月16日	-	4685	含税/5月订货价
日钢	4月23日	50	4223	含税/上海订货价
备注	以上为表列价格，不包含各项优惠及补贴政策

国内钢厂除宝钢平盘外，鞍钢、本钢、河钢等大钢厂5月热卷涨价幅度均在50-80元/吨之间，宝钢5月份热卷政策开平之后，略低于市场预期，市场价格并未跟随钢厂价格的上涨而上涨，从而形成明显的倒挂。且在订货价格上调之后，钢厂的接单情况开始转弱，多数钢厂订货比例较上月都有减少，如首钢5月普碳订货比例为25%，较上月减少一半，本钢也转为按50%比例订货，唐钢、邯钢等订货比例只有20%。虽然4月后期现货市场价格走势不佳，但钢厂面临成本高居不下的现状，在新一期的出厂价格上很可能会以平稳为主，但也不排除有个别钢厂想要继续上调出厂价格。

国际热卷走势

欧洲市场：欧洲扁平材市场保持疲软。目前欧洲市场中意大利热卷价格最低，意大利5月份生产的热卷出口到希腊的报价为530-540欧元/吨（DDP），大单的成交价约510欧元/吨（DDP），这个价格目前是欧洲最低的，与国外资源相比也不相上下。目前印度热卷出口到北欧的报价为540-550欧元/吨（CFR），独联体热卷出口到南欧的报价为510-530欧元/吨（CFR）。在德国，需求较复活节前更低迷，德国钢厂热卷内销价为550-560欧元/吨，出口瑞士报530-540欧元/吨（FOB）。

北美市场：美国扁平材市场盘整运行。安赛乐米塔尔北美公司和纽柯钢公司先后宣布上调薄板现货价20美元/短吨，这是美国钢厂自3月上旬以来的第二轮提价。经过本次提价，美国主要钢厂的热卷出厂价涨至720美元/短吨。美国钢厂提价后，本周美国薄板现货价格小幅反弹，热卷略涨5美元/短吨至685-695美元/短吨。4月份美国热卷价格维持在670-690美元/短吨。最近有钢厂以660美元/短吨的价格达成一笔数千吨的交易。但总体而言，市场需求疲软，钢价上调仍缺乏动力，预计后期市场盘整运行。

亚洲市场：亚洲扁平材市场盘整运行。 热卷出口东南亚报670-680美元/吨（CFR），环比持平，但当地进口商仍出价650-660美元/吨（CFR），成交少。在韩国，浦项和现代钢铁在4月初通过降低折扣实现全面提价，浦项提价44美元/吨，现代钢铁提价26.4美元/吨。现对经销商的热卷销售价为83-84万韩元/吨（728-736美元/吨）。 含硼热卷出口韩国上涨10美元/吨至660-665美元/吨（CFR）。在日本，因需求强劲，扁平材市场全面上涨。JFE和新日铁相继上调5月份发货的热卷、冷轧薄板和镀锌板内销价，涨幅达3000-5000日元（37-62美元/吨）。目前日本市场普通热卷板售价约67000日元/吨（827美元/吨），东京制钢公司5月合同的热卷挂牌价为62000日元/吨， 台湾中钢扁平材出口日本提价2000-3000日元，韩国钢厂提价3000-5000日元。

2012年5月份热轧卷板影响因素分析

1、从资金面及市场需求来看，为刺激经济平稳发展，宏观经济政策或进一步面向宽松。从近期央行不断释放的消息来看，5月份央行降准靴子落地的可能性很大。在今年一季度经济数据基本披露完后，央行表示，将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。市场解读普遍认为这是央行再次下调存准率的时间窗口已经来临。市场上的资金流动性有进一步宽松的迹象。

2﹑PMI指数以往与工业增加值是同步的，但经过不断调整之后，先行指标的作用越来越得以发挥，去年四季度初PMI指数见底，也反映在今年一季度经济增速的大幅下降上。4月PMI中出口订单、国内订单以及生产指数预计还能保持上升的态势，二季度经济也有望止住连续多月下降的局面，估计GDP增速能升至8.3%左右。房地产市场调控依然是今年 经济面临的最大风险。

3、从成本方面来看，原材料价格继续回落，刚性成本支撑力度进一步减弱。而主导钢厂5月份的价格政策以稳中小幅上调为主，后期到货成本偏高预期给予了商家一定的挺价信心，但从近期行情表现来看，成本给予钢价的支撑不断遭受削弱，后期钢厂政策能否维持稳中向上仍存疑问，这也意味着后期钢价的成本钢性支撑还有待市场考验。

4、钢厂大幅削减代理商的订货量，有利于加速“去库存化”的进程。随着钢贸商向钢厂的订货量的减少，贸易商手中的资源有限，后期投放市场的资源增加不多。如河北钢铁4月份的订货比例只有15%，沙钢的热轧订货比例可能为80%，这意味着5月份之后热卷资源投放市场的数量将有所减少，二季度的现货市场将以消化库存为主。

5、﹑需求可能制约后期价格的上涨幅度。虽然热轧总体价格水平不高，然而市场成交并不活跃，主要原因还是下游的终端需求不足。目前的需求量并不足以支撑钢材价格持续大幅上涨

进入5月份，期间宏观面是否有利好消息出现，钢厂新一轮调价政策是否维持稳中向上，需求能否进一步改善依然存在较多的不确定因素。但从刚刚过去的4月份来看，受制于整体经济增速放缓的大环境，终端采购步伐放缓是不争的事实，高企的库存依然有较大的压力，因此5月初的国内钢市仍难使人乐观，热轧板卷行情可能在盘整运行之后震荡走低。