4月中板市场回顾及后市展望【4月30日】

志金专稿：正如前预期，进入4月份上海、乐从等几个主要市场中厚板价格进一步冲高上扬，只是涨幅较前期偏小；后半月北京、唐山等市场因为追赶销售进度出现了降价促销，随后总体暂稳。5月期价，宝钢平盘、武钢小涨，凸显其对后期不乐观的不乐观心态；贸易商、中间商方面纠结于资金偏紧、到货成本偏高和需求表现乏力、市场成交平淡的矛盾当中，日常操作上也尽显谨慎。时下正值4月末，我们预计若5月份经济、政策、需求方面若无太多利好，中厚板将难破涨跌“两难”纠结格局。

4月中板市场运行情况回顾

1、成交无转好 中板涨价维艰

4月份，上半月诸如华东马钢、兆顺、华北唐中厚、普阳等钢厂涨价，带动部分市场价格再现上涨，只不过由于市场成交面无明显好转，且个别市场新资源到港后压力陡增，价格进一步上涨愈显艰难；后半月，因持续出货不佳，京津、邯郸地区大户降价促销以追赶销售进度，区域市价陆续松动向下，华东上海、中南乐从等市场价格也出现较明显的降幅。

4月份重点市场普中板价格涨跌情况

截至4月末，上海、天津、乐从市场20mmQ235B中板价格分别为4460元/吨、4220元/吨和4550元/吨。相比3月末水平，除上海市场还有20元/吨涨幅外，天津、乐从市场分别下跌了60元/吨和50元/吨，跌幅分别为1.4%和1.1%。

2、产量大幅上升出口规模扩大

据统计数据显示，今年3月份 中厚板产量为640万吨，环比2月份上升了105万吨，升幅达19.6%，同比水平上，则下降了13.9万吨，降幅为2.1%；反映到日均数据上，当月日均产量为20.6万吨，环比2月份日均水平，上升了2.2万吨，升幅为11.9%。

据统计数据显示，今年3月份 中厚板出口量为47.3万吨，环比2月份出口水平上升了8.8万吨，升幅为23%，同比水平上，则下降了15.8万吨，降幅为25%；反映到日均数据上，当月日均出口量为1.5万吨，环比2月份日均出口水平，上升了0.2万吨，升幅为15.4%。

库存先升后降局部压力山大

从库存走势上看，4月份 中厚板库存量先升后降。截至4月份末周统计， 库存量为150.4万吨，较3月末151万吨水平略下降了0.6万吨，同比则上升了3.4万吨。

3月底天钢新老厂复产以来，对天津及周边市场发货增多；河北敬业方面前期欠交资源也4月中旬集中发售河南郑州等市场，不过终端用户采购热情不高，市场成交情况也持续不佳，是以短期天津、郑州等局部市场库存压力较大。

影响5月份中板市场运行因素

通胀压力有风险 资金层面难乐观

3月份经济数据显示：受国家油价上涨推动，3月份CPI同比涨幅3.6%，比2月份上涨了0.4个百分点，略超市场预期。而作为全球第二大石油消费国，国际油价持续波动变化，使得我国通胀压力时刻面临加大的风险；另外，国民经济增速放缓、主要城市房价止涨，显示国家宏观调控效果已经显现，不过房价远远没有回到合理价格也是不争的事实。是以我们估计在保持经济适度增长的大前提下，5月份国家金融政策以下调存款准备金率的形式出现再度放松的可能性比较大，但松动的空间不宜盲目乐观，能否对市场形成实质性利好作用尚有待观察。

汇丰pmi持续50以下 5月需求前景不佳

汇丰公布 制造业采购经理人指数显示，4月PMI初值为49.1，较前值48.3有所反弹；不过仍为连续6个月低于50，显示出口和内需增长仍处于较低水平，制造业活动持续萎缩状态。

夏季来临，阴雨天气增多以及气温的不断升高，将对下游机械行业生产造成不利影响，从而在一定程度上将抑制企业的采购需求。另外，从船协公布的我国造船三大指标来看，截至3月底我国造船累计手持订单量为14194万载重吨，同比下降了25.3%；今年1-3月份累计造船完工量为1121万载重吨，同比下降了22.5%，同时企业效益增幅亦是持续回落。面对资金周转困难、船东接意愿不强、延期付款等问题，造船厂、修船厂经营积极性受挫，后期对船板采购亦将明显减少。

厂方接单遇阻 5月定价谨慎

终端需求疲弱，加之大多贸易商持仓、新增订货方面普遍谨慎，影响4月末大部分钢厂新接订单方面均有较大难度；同时，欧盟、韩国等国际市场板材需求疲弱，也使得钢厂方面对后期出货前景也不太乐观。主导钢厂：宝钢出台5月份大多数品种期价平盘，武钢、首钢等适度调涨，足见其对后期行情的谨慎与不乐观。

关注生产变化 供应压力莫忽视

据钢协公布数据显示， 4月上旬重点企业粗钢日均为165.93万吨，旬环比升幅5.0%，预估 粗钢日均产量将达到203.08万吨，旬环比升幅7.4%；4月中旬重点企业粗钢日产量164.6万吨，旬环比降幅0.8%，预估 粗钢日产量200.52万吨，旬环比降幅1.26%。目前虽然部分国内中板钢厂接单有一定困难，但是考虑到主要钢厂产线开工及排产情况还比较正常，预计后期中板产量仍将会有所上升。所以后期来自生产、供应面压力也不容忽视。

5月份中板行情预测

综上述情况我们认为，5月份国家将会有一系列预调微调措施出台，但总体“稳物价、调结构”大前提下，资金面的松动空间难以满足市场预期，对市场产生利好作用将比较有限；同时，下游制造业PMI指数，以及来自机械、造船等下游行业数据也显示后期需求前景也不太乐观。预计5月份上半月中板价格仍将会呈现回调，不过考虑到今年以来大多贸易商操作谨慎，普遍持仓量偏低，价格回调趋势将会比较平缓；下半月，随着贸易商、终端方面低位增储补仓，局部市场亦或呈现一波反弹行情，但向下压力难减。