五月管市低迷已定 六月谁主“沉”“浮”

俗话说，岁月是把杀猪刀，转眼间钢铁似黄金的年代变成了现今的钢铁如白菜，堆积如山亦无人问津，悲伤早已逆流成河。本以为熬过了4月的灰暗时光，5月应该是管材市场拨开云雾见天明的时日了，然时间仍然是辜负了商家的期望。后期管材市场或仍将在下跌的泥潭中苦苦挣扎，短时间内或仍难寻出路。

第一周（1日至7日）本周唐山管材市场以弱势盘整为主，五一节后下游需求释放未达预期，虽然经过前段时间持续下滑后，厂商探涨心态重，但在缺乏成交的支撑下，高价位难以持久。另受外围资本市场大幅走低以及制造业数据表现欠佳拖累，国内期钢和电子交易市场大幅低开，随后低位震荡，股市也呈现疲势，现货架子管也延续下探势头，市场采购情绪低迷，观望情绪愈发浓厚。

第二周（7日至14日）周初借着上周六周日钢坯连续拉涨40元/吨的势头，唐山、天津等周边市场焊管厂家报价探涨，幅度在20元/吨。但随着周三窄带及坯料价格的回落，此轮市场反弹行情犹如昙花一现，重新回到下行通道。综合近期情况来看，市场供应大于需求仍为主因。当前商家操作仍较谨慎，在价格再次走软后，中间商及终端用户采购计划明显减少，市场“买涨不买跌”现象明显。脚手架管方面，受145mm带钢窄幅波动影响，本周脚手架管先扬后抑，下游需求欠佳，高位成交持续偏弱。

第三周（14日至21日）本周外矿价格向下调整，期货和电子盘持续下跌利空现货市场，同时唐山坯料市场跌幅略显加大，周累积跌幅达60元/吨。受其利空影响，市场观望氛围浓厚，悲观心态加剧，焊管生产企业下调步伐放大，现4寸国标焊管厂家在3530元/吨，整体出货表现低迷。脚手架管方面，周初价格出现小幅反弹，但在缺乏需求情况下，价格很快进入下行通道，加之坯料持续利空影响，价格跌幅较上周明显放大，周累积跌幅达70元/吨。

本月下旬（21日以后）本月下旬钢市整体进入加速下跌阶段。上游钢坯及带钢价格周累计跌幅达160-200元/吨，焊管在成本线持续下滑影响下，价格不断探底。多数厂商认为：当前处于恐慌下跌阶段，价格降与不降一个样，暂保持观望态势，多采取一单一议策略，商家采取让利销售政策但并未带来好的效果，使得商家参市积极性下降，市场信心明显不足，悲观情绪加剧；脚手架管方面，本周价格频繁混乱下跌，周累计跌幅达160元/吨，由于价格持续下跌且利空消息占据上风，终端采购观望浓厚，部分施工单位采购计划延期现象普遍，厂家接单持续表现较差，部分企业已经存在检修及停产计划。

综合来看， 5月焊管市场弱势盘整下行，其中上中旬多处于平稳运行阶段，下旬连续阴跌。五月管材市场价格走势如图（1-1）（1-2）

首先从宏观面来看，5月份汇丰PMI创七个月新低，进一步表明目前 经济恢复仍处于弱势。然而面对经济复苏乏力的困局，市场曾满心期待消费刺激政策出台救市，然市场推断 不会再推新版“四万亿”经济刺激计划，且从之前李克强总理曾言靠刺激和政府投资实现目标空间已不大。由此可见，想依赖政策手段来挽救目前的管材低迷格局已经是不太可能实现了。

其二，在钢管需求低迷不堪之时，钢厂生产热情仍不减，最新数据显示，5月中旬预估 粗钢日均218.54万吨，旬环比下降0.36%。尽管较上旬日均219.3万吨略有下降，但仍处于较高水平。当然这时候钢厂也有话说，也与苦衷可言，本来行情就不好，导致亏损重重，但根据自己情况来看，如若停产或减产比生产还要亏的多，那就只能硬着头皮继续生产下去了。然而这样一来，只能让钢管一轮又一轮的陷入低迷死循环了，钢管又该如何跳出这个循环呢？在这个问题未解决之前，管材市场只能是维持低迷格局。

其三，随着钢材价格的下跌，原材料也在一直下跌，铁矿石价格已回落至123美元/吨附近，且后期还有下跌空间。铁矿石价格下跌，带动炼钢成本线进一步下移，一旦矿价下跌加速，钢厂的盈利状况将会有所改观，一方面或许将加重钢价下跌空间，早前库存钢材亏损加剧；一方面也将使钢厂进一步失去减产动力，那么届时钢价的下跌趋势更是难以逆转。

另外，从钢厂方面来看，钢厂调价的异动已经反映了脚手架钢管的弱势格局，且一时间难以有所改善，从宝钢调价来看，3月宝钢还大幅上调了4月钢材出厂价；4月宝钢对5月份价格政策平盘。到5月份宝钢开始下调6月份出厂价，这是宝钢自九个月来第一次下调出厂价格。此后，鞍钢、武钢等大型钢企也纷纷下调6月份钢材出厂价。钢厂集体对六月份出厂价格进行下调，说明钢厂对六月份市场行情仍不看好。

房产调控力度不减抑制终端消费：

国内的土地竞拍再度火爆，特别是5月份，长沙、广州以及上海三地出现3个年内地王，长沙竞拍的土地溢价率最高81.32%。土地的热拍导致房价的调控压力骤升，而房产税试点扩围的呼声却是愈来愈高，房产税一旦落实，将会在不动产流通环节上继续挤压房产的投资、投机泡沫，也势必会抑制大棚管市场的终端消费。

进入6月份后， 范围内正式进入传统的高温多雨气候，时间延续长达3个月，属于季节性钢材消费淡季，不但户外施工项目进度放缓、也是制造行业生产疲软期;整个钢材下游需求极有可能转向弱势，这从5月底钢材去库存速度放缓可以略知一二。加上宏观面利空压制利好;因此，我们认为未来的一段时间内，钢材价格将在需求走弱、原材料成本支撑乏力的情况下继续下行探底。不过一旦大棚管跌破主流钢厂边际成本线，钢厂在大范围亏损的情形下，主动减产保价的意愿将会明显提升，届时可能对现货大棚管有一定的支撑。