1月中厚板市场回顾及2月展望

回顾马年元月中厚板市场运行情况，主要市场价格基本处于窄幅调整状态，期间虽然江浙、华北局部市价有较明显涨跌表现，但是包括钢贸商、终端用户方面冬储谨慎，及春节临近因素压缩正常交易时间，使得总体价格涨跌空间均较为有限，基本符合此前预期。日前，中央银行方面表示2014年既不放松也不收紧银根，基本可以确定2014年更长一段时间内资金面将维持中性偏紧情况，而缺少资金问题将继续掣肘厂商操作；节前钢厂方面采购原燃料谨慎，并无多少刻意补库，而对铁矿石、焦炭价格打压的厉害，预期适度采购采购操作将放在节后；不过港口矿石库存充足，原燃料价格涨跌更受成材走势影响，因而成本面因素对品种行情暂无决定作用；节前主要厂方厂价、市价相对低位水平，终端用户少见冬储情况下，节后刚需预期或支撑一定涨价空间；而资金、市场资源供给量将是决定涨价空间大小的关键。

一、市场运行情况回顾：

1、各方面冬储谨慎 元月品种价格震荡向弱

经过2013年较长时间疲弱行情之后，钢贸商方面心态偏向于谨慎，同时多数受资金问题困扰，是以虽部分表示对马年一季度行情仍有看涨预期，但实际操作上囤货者却寥寥无几；同时表现在下游行业方面，企业冬储亦是谨慎，多不见较大批量备货操作。来自市场、下游行业方面需求表现疲弱，影响钢厂方面接单方面难度加大，月内包括华东、华北地区钢厂厂价多有调降；主要市场中板现货价格方面亦呈现震荡向弱走势。

2、末月产量环比有增 年度水平相对高位

据统计局数据显示，今年12月份 中厚板产量为515.4万吨，环比11月份509.6万吨水平，增加了5.8万吨，增幅为1.4%；同比水平上，比去年同月水平增加4.9万吨，同比增幅为1%。年度数据上看，2013年全年中厚板累计产量为6877万吨，较2012年6699.5万吨水平，增加177.5万吨，增幅达到2.6%；虽然低于2011年和2010年水平，但相较之下，仍为高产年份。

3、出口易受季节因素影响 年均水平创三年最低

从近三年进、出口数据来看，单月出口水平波动较大，更容易受外部需求及季节性因素影响，国际经济低迷形态及东南亚国家品种产业的发展均对我国品种出口形成抑制；同时，表现在1、2、7月份出厂水平较低，主要是受春节因素及欧美国家夏休影响。国内下游需求持续弱势情况，影响品种进口水平亦处于三年来低位。

4、年中库存先升后降 元月上升趋势

2013年 中厚板市场库存出现两个先升后降阶段，一个是在上半年，市场库存自年初开始持续上升，至3月初达到上半年最高点（亦是全年最高点），随后一路下滑至7月底；另一个是在下半年，市场库存随着市场价格的反弹步伐由下降转为上升，至10月中旬达到下半年最高点，随后一路下滑至12月中旬。自12月份中旬开始，市场库存缓慢上升趋势，并在进入2014年元月份后表现在江浙、华北、华南(乐从)等区域升幅较为明显。

二、影响后期市场运行因素：

1、货币政策中性偏紧 掣肘厂商操作

日前，中央银行方面表示2014年既不放松也不收紧银根，将继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调。基本可以确定2014年更长一段时间内资金面将维持中性偏紧情况，考虑到钢铁行业产能过剩，环保问题突出基本情况，毫无疑问缺少资金问题将继续掣肘厂商操作。2、钢厂采购谨慎 原燃料价格暂不决定品种走势

1月份包括铁矿石、焦炭、坯料在内原燃料价格走势来看，基本上处于弱势下跌状态。受钢市行情持续疲弱状态影响，钢厂方面采购节前钢厂方面采购原燃料谨慎，并无多少刻意补库，而对铁矿石、焦炭价格打压的厉害，预期适度采购采购操作将放在节后；不过港口矿石库存充足，焦化厂整体开工率较高情况下，原燃料价格涨跌更受成材走势影响，因而成本面因素对品种行情暂无决定作用。

3、厂方定价多样性 “保守”政策占主流

目前来看，中板钢厂方面定价政策方面呈现多样性，一方面宝钢、武钢、鞍钢、首钢等大厂继续提前出台期货价格，武钢调涨50元/吨（税前）之外，其他基本平盘；另一方面，包括济钢、新钢、湘钢等在内中板厂继续实行议价政策，月度基价几无实际意义；马钢、天钢、唐中厚方面按旬出台结算，指导政策贯穿其中；其他中板厂如河北普阳、文丰、敬业等厂，除部分议价之外，更多倾向于即时锁价。无论哪种定价方式，从2013年大部分时间执行情况来看更多受市场行情及月度订单组织情况影响，“保守”政策占据主流。

4、制造业基础欠牢固 来年需求待观察

国家统计局及物流协会方面最新公布官方PMI数据显示，12月份PMI为51%，环比回落0.4个百分点，连续15个月维持50分水岭之上，显示制造业继续复苏，经济延续增长态势；不过环比回落表现，则大有冲高回落势头，同时生产、新出口订单、原材料库存指数环比下滑，结合汇丰 公布PMI数据，显示中小企业境况不佳，制造业复苏的基础仍不牢固。

最新公布造船三大指标显示，1-12月份造船新承接订单量持续同比大幅增长，手持订单量同比增幅连续三个月为正，达到22.5%同比增速；造船完工量继续同比下滑，值得注意的是同比下滑幅度，继11月份收窄之后，又有所放大至24.7%。经过一年多时间的寒冬之后，8月份开始工程机械行业有复苏迹象，部分生产企业表示2014年工程机械行业将会复苏，不过考虑到未来几年国家基建投资减速，行业产能过剩、市场保有量较高等情况，一时间对2014年工程机械行业发展难言乐观。

三、后期走势展望：

综合宏观政策，资源供需，及厂商心态等各方面因素来看，2014年中央银行既不放松也不收紧银根，基本可以确定2014年更长一段时间内资金面将维持中性偏紧情况，而缺少资金问题将继续掣肘厂商操作；节前钢厂方面采购原燃料谨慎，并无多少刻意补库，而对铁矿石、焦炭价格打压的厉害，预期适度采购采购操作将放在节后；不过港口矿石库存充足，原燃料价格涨跌更受成材走势影响，因而成本面因素对品种行情暂无决定作用；节前主要厂方厂价、市价相对低位水平，终端用户少见冬储情况下，节后刚需预期或支撑一定涨价空间；而资金、市场资源供给量将是决定涨价空间大小的关键。