一、市场运行情况回顾：
1、各方面谨慎冬储 品种库存表现局部增量
经过较长时间惨淡经营之后，总体缺乏资金情况下，春节前整个贸易商群体当中囤货者少量；同时终端企业方面亦是谨慎，多不见大批量备货操作。反映到春节后品种市场库存方面，表现为局部区域明显增量（21日统计）：其一是山东济南增加6.5万吨，泰安增加4-5万吨；其二是河北邯郸、唐山合计增加4.6万吨；其三是华南乐从增加1.5万吨；而其他市场库存较节前变化不大。 中厚板库存为146.5万吨，较春节前增加了18.9万吨。
2、节后品种价格先涨后跌 商家定价取决成交
春节假期因素，使得2月份正常交易日受到严重压缩。反映到主要市场品种价格变化方面，总体表现为先涨后跌，但涨跌幅度相对有限。基于有效终端需求不足情况，尤其节后市场库存有所增加，大部分钢贸商如何定价更多取决于日常成交情况。
3、内需持续疲弱 钢厂积极谋求出口
据最新统计数据显示，2月份主要中板厂出口计划为35.2万吨，较上月减少3.1万吨。分钢厂当中，一方面表现为新钢、沙钢、鞍钢等中板厂出口计划量较1月份明显减少，主要是由于春节因素及二月份正常工作日较短；另一方面表现为营口、济钢等厂较1月份有明显的增加，内需持续疲弱情况下，显示部分中板厂选择积极谋求海外出口订单。
4、生产计划相对高位 钢厂降价“促销”
春节期间，华东江阴地区部分中板调坯轧材厂停产歇业之外，大部分国内中板厂正常生产。从2月份国内（31家）中板厂生产计划来看，虽然由于生产天数原因生产计划量较1月份有所下滑，但是仍然处于相对高位水平。
经过春节前后一番竞争，大部分中板厂2月份生产已经没有“问题”。然随着时间推移，接订3月份订单又成为当务之急，无奈品种行情不见好转，钢贸商、终端用户囤货、补库操作谨慎，新订单组织方面困难重重，中板厂方面再见降价“促销”。
二、影响后期市场运行因素：
1、货币政策中性偏紧 实体企业继续缺钱
2014年中央银行方面将继续实施稳健货币政策，总体维持中性偏紧基调，将既不放松也不收紧银根。春节前一些列逆回购操作之后，银行间资金拆借利率开始下滑，但是从已调研情况看，大部分资金并未流入实体领域，钢贸商、钢厂、终端用户三个环节缺钱现象并未有得到明显缓解，厂商操作继续受到掣肘。1月份M0呈现环比、同比大幅上升，而M1增速下滑明显，与M2严重背离，显示企业资金活跃度很低。
2、中东部雾霾持续 治理政策将继续出台
春节后，受不利气象条件等因素的影响，京津冀及周边地区持续出现空气重污染，部分城市空气质量达到严重污染。自2013年“两会”之后，在各方面领导关注下，位居高能耗、高污染前列的钢铁行业环保、落后产能问题被数度推上风口浪尖，最近几个月有关河北（唐山）工信厅、环保局检查当地环保情况及钢厂被勒令停产、拆高炉消息不断；春节后北京、河北省相继出台治霾计划。预计未来更加严厉的治理政策将会继续出台。
3、原燃料供应较宽松 暂不决定品种走势
受春节因素、天气及运力影响，山东、北方港口出货较少，主要港口铁矿石库存快速冲破1亿吨大关。据最新统计数据显示， 34个港口铁矿石库存10210万吨，较春节前末周9317万吨水平上升了893万吨。与此正相反，由于钢材行情一时难以好转，钢厂方面采购铁矿石意愿偏低，更多选择观望，春节前后补库少量。
2010年以来 焦炭产量持续增长。虽然由于钢材行情疲弱，钢厂采购意愿偏低，且尽对焦炭价格打压操作，但是焦化企业开工率持续偏高，焦炭供应呈现明显过剩局面。原燃料价格涨跌更受成材走势影响，因而成本面因素对品种行情暂无决定作用。从供需角度考虑，短期内原燃料价格涨跌更易受成材走势影响，因而成本面因素对品种行情暂无决定作用。
4、汇丰PMI继续下跌 下游需求难快好转
汇丰（HSBC）1月23日公布1月份 制造业PMI初值为49.6，于2013年8月份以来首次跌破50枯荣线，并与月底终值下修至49.5%；其最新公布2月 制造业PMI预览值则降至48.3，创下七个月最低水平。分项指标，新订单和生产指数落入收缩区间，显示制造企业国产经营活动继续转差。预计短期内下游需求面难以很快好转。
三、后期走势展望：
综合经济、货币政策及市场供需、原料、成本等多方面因素，我们认为短期内国内中厚板价格不具备快速上涨的基础，首先是货币政策中性偏紧，厂商方面继续缺钱，操作受到掣肘；进而钢厂采购及钢贸商、终端用户备货方面表现观望；铁矿石、焦炭等原料供应充足，价格承压对品种成本面支撑较弱；春节后品种库存局部明显增量，谨慎心态支撑商家重走货思维。基于目前主要厂方厂价、市价相对低位现实情况，对严厉环保、治霾政策出台预期以及天气转暖后刚性需求的季节性释放，我们对3月份品种价格仍保留了适度涨预期，预计整体品种价格涨势较偏向乏力。
冀公网安备 13020202000413号