3月钢市震荡回落收官，虽临近月末建材、热轧稍有反弹，但冷轧市场仍未走出回落阴霾。由于华东市场是各大钢厂必争之地，各地资源纷纷涌入，市场一直处于领跌走势，对冷轧市场信心打击较大。而钢价的回落，导致终端采购转观望，市场库存消化困难，贸易商订货不积极，导致多数钢厂4月订单不足，最终倒逼钢厂减产或者降价投放现货。而钢厂如何抉择，也是决定4-5月钢市走势的关键，从目前态势看;部分钢厂矿石采购成本已经下降，生产成本进一步下移继续生产一保证市场份额的可能性较大，因此市场现货投放可能继续增加，不利于钢价反弹。而目前钢价处于2009年以来低位，随着建材、热轧及矿石价格的反弹，冷轧市场继续下探的空间也有限，4月价格或更趋于窄幅震荡，低位小幅反弹走势。
一、3月冷轧板卷大幅回落
3月冷轧价格继续大幅回落，月度均价降78元/吨至4344元/吨，市场走势较去年同期弱。由于南北市场资源偏紧，华东、华中市场低价资源冲击，市场走势持续分化，主导市场价差逐渐拉开。目前冷卷主流价格由北向南依次为天津3900-3950元/吨、上海4000-4050元/吨、乐从4080-4150元/吨，价差逐渐拉开到80-100元/吨。其他二线市场纷纷向主导市场看齐，区域内市场价差保持在20-30元/吨。分区域看，华东市场普降30-50元/吨，武钢、莆田、涟钢、鄂钢到货较多，大户库存积压严重，且由于下游采购观望，资源消化速度过慢，商家急于出手，不断暗降出货，现一二线资源降到在4030-4070元/吨，三线资源则降至4000元/吨；华中武汉市场跌势加快，几家大户资源难以分流，库存超过常备库存的50%，因此价格快速滑至4000元/吨，成交甚至跌破4000元/吨关口；华北市场板卷持续松动，但跌势相对较缓，现冷卷主流成交3900-3980元/吨 低位，鞍钢盒板4300元/吨量少价高；华南市场受柳钢检修影响，冷卷资源偏少，柳钢价格低位略有反弹20-30元，坚挺4080元/吨一线，但其余钢厂资源保持弱稳状态，鞍钢莆田、天铁等现货资源基本在4170元/吨左右，鞍本首钢等一线钢厂资源整体报价在4300-4350元/吨；西北、西南等外围市场跟跌10-20元/吨，市场资源消化慢成交困难，市场谨慎观望氛围较浓。整体看，3月冷轧市场仍遗留较多的利空压力，不利于4月钢价反弹，但价差逐渐拉开，市场分化是趋好的开始。
二、前两月冷轧产量增4.72%
最新钢协统计数据显示，2014年前两月，我国冷轧产量16573.2万吨，较去年同期小增4.72%。中联钢统计，19家冷轧钢厂3月份冷轧生产计划总量为248.78万吨，较上月增加22.88万吨，涨幅10.12%；日均产量为8.03万吨，环比日均减量0.04万吨，降幅0.53%。从1-3月冷轧产量趋势看，后期市场供给仍较大，对钢价反弹压制较大。
三、2月净出口回升
2014年2月我国冷轧板卷出口同比增加近2成，进口回落1成，净出口恢复良好势头。单项数据显现，2月份国内冷轧板卷进口24.04万吨，环比大降25.74%，同比下降10.05%；1-2月累计进口56.42万吨，较去年同期略降2.7%。2月份我国冷轧出口量为34.78万吨，环比减少22万吨，降幅38.8%，同比增加21.9%；1-2月累计出口81.85万吨，较去年同期大增45.7%。累计进出口量顺差25.43万吨左右，出口形势较好。据本网统计，12家主要冷轧钢厂出口计划为26.6万吨，较上月增加0.7 万吨，目前国内主流钢厂出口FOB报价615-630美元/吨。
四、需求释放有限 库存小幅增加
冷轧市场价格持续将近半年的阴跌回落，终端采购越来越谨慎，3月开工旺季，冷轧市场旺季不旺，社会库存消化缓慢，部分钢厂库存也开始积压，整体表现差强人意。据本网统计数据显示，3月21日国内冷轧市场库存总量161.83万吨，月环比减少3.5万吨、降幅2.18%，较去年同期降低4.25%。4月终端需求仍将有效释放，苦于目前冷轧供给压力较大，市场操作仍以降低库存为主，不利于价格反弹。
五、钢厂连续3月追补 4月订单有缺口
钢厂4月价格政策基本出台完毕，出价较早的宝钢、武钢保持平盘，其余一线钢厂则由平盘转小降50-80元/吨，同时增加50-100元/吨优惠；其余二三线钢厂基本降幅在100-200元/吨。虽4月价格有2季度定调作用，宝钢平盘维市，但市场旺季不旺表现，逐渐向钢厂施压，多数钢厂资源已经倒挂200-400元/吨，贸易商及终端订货表现不积极，钢厂迫于压力连续3月出台追补政策。加之越来越多的钢厂采用结算政策，市场杀跌情绪较浓，钢厂让步空间逐渐增大。钢厂订单方面：目前一线武、首、本钢等4月订货比例有所上调，同时出口订单略下降，国内订单也有一定缺口，其他二、三线钢厂订单不足、压产渐多。
六、汽车表现持好 对高端支撑尚可
2014年2月国内车市继续保持良好势头，环比数据正常回落，同比仍保持双位数增长。据中汽协数据显示：2月我国生产汽车163.75万辆，同比增21.5%，环比降20.16%；2月销售汽车159.64万辆，同比增17.8%，环比降25.99%。1-2月我国汽车产销分别完成368.88万辆和375.29万辆，比上年同期分别增长11.4%和10.7%。汽车市场的良好走势，给冷轧高端市场一定信心，但随着2季度淡季逼近，5-6月采购需求有缩量预期，加之限购城市增多、停车成本增加等不利因素，汽车产销预期稍转谨慎。因此在冷轧市场供给压力较大的情况下，终端支撑作用将有限。
七、后期影响冷轧市场的因素分析
1、冷热价差保持千元 4月反弹压力大
3月冷热轧市场震荡回落收官，月末热轧市场低位略有反弹，但冷热轧价差仍保持在千元左右。据本网统计数据显示：3月热轧 均价3359元降89元；冷轧全月均价4344元降78元/吨；两大品种月度价差985元/吨。近期冷热轧市场走势略有分化，热轧市场资源偏紧触及09年低点后，价格出现阶段性反弹，但冷轧市场阴跌走势未止，价差有望从两头缩小。
2、利好释放有限 信心恢复较慢
4月终端需求仍处于旺季，且2季度初资金面压力较3月或有缓解，市场库存缓慢消化及出口订单稍有好转，但这些利好目前释放得较有限。而目前下游实体企业的资金偏紧，商家担忧资金风险，接单并不积极，加之钢厂4月订单不足现货投放增大，供给面压力不减。而最新公布的3月汇丰PMI预览值为48.1，较上月终值下降0.5，今年开局以来此数据一直处收缩区间，经济面趋弱压力较大，市场信心短期难以恢复。
综上所述，3月旺季不旺，冷轧市场大幅走弱，价格基本处于2009年以来低位。随着矿石、热轧大幅回落，冷轧成本支撑减弱，价格仍有一定回落空间。而钢厂4月订单不足，现货投放仍处于增加态势，终端受资金及价格影响，采购保守谨慎，市场供需矛盾仍在扩大。加之目前钢铁流通环节利润十分有限，多数商家资金投入有限，基本处于保守操作状态，随行就市预期明显，钢价或转向震荡盘整状态。为此，谨慎预计4月初冷轧市场仍保持弱稳态势，中旬或迎来小幅反弹行情
冀公网安备 13020202000413号