3月份生铁市场回顾及4月份展望

第一部分：汇丰PMI回升有限 经济情势不容乐观

汇丰PMI初值显著走弱,明显低于市场预期。根据汇丰银行与Markit集团(以下简称“汇丰”)今日公布数据,3月 制造业PMI预览值由上月的50.1%大幅下降至49.2%,较2月终值50.7%降幅更为明显,跌回收缩区间。在市场普遍预期经济景气会因为近期宽松政策而走高的时候,明显下滑的汇丰PMI不啻为“当头一棒”。看起来,尽管政策宽松力度不断加码,但信贷加速投放以及降息将准等政策依然没有改变年初以来制造业部门疲弱格局,短期指标显示工业生产活动继续处于疲弱状态。其背后,股市大幅走牛给实体经济带来的资金分流效应是关键因素。

生产面疲弱加剧。汇丰PMI产出指数在3月下跌0.9个百分点,至50.8%,季调后的数据也呈现出显著回落态势,与中采PMI生产指数近期走势趋于一致。调查样本集中于中小企业的汇丰PMI生产指数走低反映中小企业生产活动疲弱。高频生产面数据显示,发电量同比依然深度下跌,产能利用率稳中走低,工业增加值可能继续面临下行压力。

需求面再度走弱。汇丰PMI新订单指数结束年初以来连续两月的攀升,从2月的51.2%大幅跌落至3月的49.3%,降至荣枯线以下。新订单指数变化显示需求面再度走弱,受人民币有效汇率显著升值影响,出口同比增速难以维持前两月的高增速,将有所回落。而国内房地产销售放缓以及居民收入增速下降将持续抑制国内需求。近期随着宽松货币政策推行,近期高频数据显示房地产需求呈现弱企稳迹象,但趋势能否延续有待继续观察。

第二部分：多重因素影响 本月生铁下滑明显

炼钢生铁：国内炼钢铁市场依旧维持震荡运行，市场成交情况略有恢复。据了解目前部分地区由于前期价格下跌，成交情况有所好转，市场资源有所进展。铁厂价格出现小幅度反弹，反弹幅度在10-20元试探性调整。结合上下游走势来看，目前原材料价格下跌影响钢厂内部自产生铁成本大幅下降，各大钢厂对于自产生铁用量仍将进一步加大，但是对于外采炼钢铁方面由于成本偏高，大多数钢厂对于外采计划量连续出现萎缩现象。故此情况下来，在需求弱势情况下供应能力虽然有所下降，但是对于价格整体支撑力度并不明显，短期价格波动仍将持续。

铸造、球墨铁：本月铸造、球墨铁市场走势相对稳定，由于大多数铁厂目前处于减产阶段，各家铁厂库存情况较低，部分地区铸造铁出现缺货情况。在此情况下铸造、球墨铁市场由于供应能力不足，价格短期保持相对稳定。需求方面目前终端需求疲软，采购积极不强普遍采取按需订采模式，订货普遍处于小份成交状态，对于市场推动能力不足。故此情况来看，市场供需关系达到一定平衡，短期价格走势保持稳定。

第三部分：需求疲软倒逼生铁继续下行

临近4月市场需求已经有所恢复，钢坯钢材价格出现阶段性小幅反弹，但是整体需求放量依旧缓慢，价格波动性较高。原材料方面价格走势依旧低迷，矿石价格依旧没有摆脱下跌走势，3月初普氏62%价格为63美元/吨，截至今日53美元/吨价格下跌10美元/吨。市场价格大幅回落，钢厂目前矿粉综合成本大幅下降，部分大型钢铁企业3月份综合铁水成本在1600元/吨左右。然而市场炼钢铁价格依旧偏高，钢厂对于炼钢铁采购萎缩明显。铸造球墨铁市场方面由于终端制造业订单情况不足，对于铸造铁、球墨铁采购积极性持续疲软，采购价格下调预期明显，但是由于目前大多数铸造铁生产厂家减产增加，铸造、球墨铁产量下降明显，铁厂库存下降较大再度降价可能性不多。从目前走势来看，3月份生铁市场仍将继续维持低位震荡，价格存在回调预期。希望商家仍应理性看待。