9月份焦炭市场回顾及后期展望

【概述】八月份焦炭市场弱势难改继续下跌，下跌幅度30-60元/吨。当月焦化厂在焦炭、下游化产价格双双回落的利空影响下由盈转亏，焦化厂产销压力增加，厂内库存有上涨趋势。钢厂则在焦炭供应过剩、钢价无明显好转的影响下继续打压焦炭价格，且成功降价采购。月末受华北地区环保限产政策严格执行，焦炭供应相对需求减少明显，局部地区焦炭价格暂时得以支撑。九月份钢价在下游需求低迷影响下或继续低位盘整，钢厂盈利难有改善，实际复产有限，焦炭需求仍较低迷；钢厂或继续打压焦炭价格，焦炭价格仍有继续下跌的可能；受原料炼焦煤价格成本支撑，焦炭价格下跌有限。

焦炭市场回顾

一、焦炭市场供应仍较过剩

1、七月份焦炭日产量创两年新低

7月份 焦炭产量3756.7万吨，同比下降6.5%。1-7月份 焦炭产量为26394万吨，同比下降3.9%；日均产量121.2万吨，创2013年以来新低点。7月份焦炭价格继续回落，下游化产低迷运行，焦化企业整体运营仍较困难，除个别企业有微利外，大部分处亏损状态，焦化企业仍有限产导致7月份焦炭产量持续回落。8月份焦炭价格继续探底，焦化厂盈利进一步萎缩，原有盈利企业多由盈转亏，焦化企业进一步限产；月底受北京阅兵要求限产，河北地区焦化企业均有50%的限产，影响部分产量，8月份焦炭产量或再次刷新低点。

　　　　　　　　　 图1：2013年焦炭产量及增长对比走势图

2、七月焦炭出口环比量增价减

2015年7月国内焦炭价格弱势下跌，焦化厂低价出口焦炭缓解库存压力，导致当月焦炭出口量环比增加，出口均价大幅回咯。当月出口焦炭73万吨，环比上月增加23万吨，增幅46%；1-7月累计出口焦炭548万吨，同比增长25.1%。当月出口均价150.7美元/吨，较上月大幅下跌13.4美元/吨。国内焦炭价格短期难有好转，国际市场同样弱势低迷；据厂家反馈，8月份焦炭订单较上月略减，8月出口量相对略有减少，出口均价或继续下跌。

图2：2013年以来焦炭出口量及均价走势图

3、天津港焦炭库存无明显变化

截止8月28日天津港库存达到187.6万吨，较7月底195万吨的量减少7.4万吨，二季度以来，天津港焦炭库存在190万吨左右，除去交割库及质押产品，天津港焦炭现货库存无明显减少，对焦炭现货影响不大。受8.12天津港事故影响，8月中旬受天津港周边高速交通管制影响，出入库略有受限，库存变化不明显；周边焦化厂因港口入库困难，暂时转向直销华东区域钢厂，导致华东焦炭供应宽松，钢厂压价意向明显。目前天津港二级焦平仓价格790元/吨，实际成交低迷。

二、钢厂复产略有增加 需求较上月略有释放

7月份生铁产量5732.5万吨，同比大幅回落4.8%，环比上月降低2.9%，三季度初钢厂高炉减产明显，导致焦炭需求萎缩。据中钢协最新数据：8月中旬会员钢铁企业粗钢日均产量177.03万吨，环比增长3.1%；生铁日均产量188.2万吨，环比增长1.5%，较7月日均产量增长明显，前期部分检修钢厂逐步复产，焦炭需求量略有回升。

三、八月焦炭市场简析

8月国内焦炭市场价格在焦炭供应过剩、钢材价格弱势低迷钢厂继续压价的制约下继续回落，降幅30-60元/吨。焦化厂亏损加剧，开工率略有回调，在产销压力下库存由增加态势。

山西地区焦化厂出厂低位回落，焦化厂开工率较上月略有回落：大中型焦化厂开工保持70%左右，中小型焦化厂开工较低，约50%-60%，库存增加明显，价格商议较为被动。华东焦炭价格弱势回落，焦化厂开工率在由盈转亏的制约下有所回落；库存略有积压且处上涨趋势。

河北地区受阅兵焦化厂限产预期本月价格相对坚挺，月初钢厂有提降，受焦化厂挺价支撑，本月河北焦炭价格回落幅度有限。在焦炭价格及下游化产价格同步回落的双重制约下，大部分焦化厂持续亏损，开工率相对较低，保持73%左右；在8月25-9月初焦化厂限产阶段，唐山、邯邢及石家庄地区焦化厂限产明显，供应相对减少，焦炭价格得以支撑。

焦炭期货主力合约1601月初开盘818元/吨，开盘后震荡下行，在月中大幅反弹至最高点835元/吨后继续下行为主；至31日收盘786元/吨。焦炭1509合约因为即将交割，8月份主要以盘整向上运行，向现货价格靠拢。截止31日1509合约收盘848.5元/吨，较月初收盘价格上涨25.5元/吨。

图3:2013年至今焦炭期现价格走势对比图

在下游钢材价格持续弱势低迷的制约下，钢厂打压焦炭力度不减，8月份国内重点钢厂继续打压焦炭价格，华北地区降幅30元/吨左右，华东地区在库存高位、供应增加支撑下降幅在40-60元/吨。

表：重点钢厂焦炭采购价对比图

单位：元/吨

焦炭市场预测

一、钢厂需求弱势低迷

受国内经济不景气影响，黑色产业链持续弱势低迷行情；钢材价格保持弱势回落态势，钢厂盈利有限以至于二季度末 大范围的钢厂检修来规避风险；三季度初钢厂复产略有增加，粗钢、生铁旬产量环比略有增长，较往年同期相比，钢厂的高炉开工仍有小幅减产，焦炭需求相对仍较低迷。

二、焦炭供应仍较过剩

8月底在河北地区阅兵限产的影响下，焦炭产量继续回落，1-8月份累计产量同比仍继续回落；9月份焦化厂开工率环比略有回升，焦炭产量或有所增长，加上当前焦化厂累计库存，焦炭整体供应过剩局面短期难有改善。

三、其他因素

钢价持续低位盘整、资金持续紧张、上游煤价下跌困难的重重因素制约，焦炭价格回暖困难。按周期看，三、四季度是焦炭价格相对坚挺的时间段，焦化厂挺价意识增强。

　 综上所述，当前钢价继续保持低位运行，钢厂盈利有限导致钢厂高炉复产有限，焦炭需求释放不明显，再是钢厂压缩成本继续打压焦炭价格。9月焦化厂开工率或有所提升，供应量宽松，焦化厂在企业亏损、资金压力较大的影响下或接受钢厂降价销售。经过几个月的降价，9月份炼焦煤价格下跌的可能性较小，给焦炭一定成本支撑，焦炭价格下跌空间有限。