11月中厚板市场回顾及12月展望

概述：11月份，中厚板 整体价格走势出现了破位下跌的现象，整体来看市场基本面与前期比更为恶化。库存层面的情况来看，11月底 31个主要城市整体库存较10月底继续降低，显示出贸易商订货积极性依然较差。整体来看在钢厂开工率变化幅度较小，市场库存偏低的情况之下，市场依旧难以走出弱势格局。市场各主要方面的大致情况基本如下：

一、11月份中厚板市场整体回顾

（一）中厚板国内价格运行情况

11月份 整体均价继续下跌，破前期低位目前来看成为了一种新的常态。从价差方面的情况来看，上海与 均价为-122元/吨，广州与 均价为138元/吨，天津与 均价为-152元/吨。而10月底这一数据为-81元/吨、-11元/吨、-111元/吨。整体开看华南区域呈现出一定的一枝独秀的现象，价格分化运行相当明显。

（二）中厚板钢厂产量情况

据统计数据显示，2015年10月份国内中厚板产量为586万吨，同比降低36.8万吨，降幅为5.91%；1-10月份累计产量为6212.6万吨，同比增加23.3万吨，增幅为0.38%。具体来看，10月份特厚板产量同比降幅1.7%，厚钢板产量同比降幅11.8%，中板产量同比降幅2.5%，区别来看，厚钢板的同比降幅较上月有一定的放大，特厚板和中板的变动幅度较小。

（三）中厚板钢厂生产情况

从Mysteel长期跟踪的中厚板生产情况来看，11月份 中厚板生产企业整体达产率相对于10月份而言出现了一定的下跌。但相较于今年的历史数据来比较基本处于中等偏高的水准，实际产能释放能力并未有实质性的降低，后续市场依然存在供应面的压力，具体情况如下图2所示：

（四）中厚板市场库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看，11月国内市场中厚板库存继续呈现减少的趋势，但是总体降幅依旧较小。细分来看，月底同期数据同比上月减少5.64万吨，降幅6.32%，同比去年同期数据减少15.23万吨，降幅15.41%。整体来看11月份市场订货积极性较依旧较差。具体情况如下图3所示：

（五）中厚板进出口情况

从统计的出口数据方面的情况来看，10月中厚板出口61.26万吨，同比减9.11%，环比减20.54%；从累计量来看，今年1-10月份累计出口643.0343万吨，同比去年同期增加322.2247万吨，增幅100.44%，出口的增多也导致国内整体开工率较为平稳，但是市场实际资源并未有明显增加，对外出口的增加在某种程度上很好的缓解了部分国内的压力；进口15.19万吨，同比增28.18%，环比增19.14%。

二、12月份中厚板市场主要关注点

1、 整体开工率持续性高位，短期在生产压力下存在钢厂被动减产的可能

11月份从本网站统计的数据来看，周度中厚板钢厂（长期存在生产的钢厂）整体开工率普遍维持在80%左右，与年度平均值83.93%相比处于相对低位的水准，但是与上个月数据相比有一定的提升，整体而言依旧对市场存在一定的供应面压力。但是考虑到市场当月整体价格处于单边下跌，钢厂生产亏损面依旧较高，后续不排除检修逐步扩大的现象，整体来看12月份供应面可能会出现阶段性的减少。

2、区域间由于资源供应量不同导致走势分化现象会有加重

11月份从本网统计的库存数据来看，华南区域在韶钢检修频率日益频繁的影响之下，市场出现了比较明显的资源缺口，而北方地区钢厂由于对华南区域的投放量出现了短期的减少，市场缺货现象更进一步加重，短期价格在低库存配合下有明显的走强。而其他华东和华北区域由于供应面并未出现大幅度的减少，库存对于价格方面造成的支撑力度相对有限。而从12月份的整体情况来看，考虑到预期中的钢厂检修会有阶段性加剧，区域之间的价格分化可能会有继续放大的现象。

3、下游企业临近资金面紧张的情况可能会进一步加重

年底季节性因素、新股发行、SDR评估之后的汇率波动和美联储加息，可能会对年末资金面造成较大扰动。短期资金压力均有小幅上升。在习总书记提出的“适度扩大需求，着力加强供给侧结构性改革”的治理方式转变下，近期财政、货币放水刺激经济的做法可能性几乎没有。从实际来看，每年临近年底下游企业普遍存在银行还款，员工工资奖金，供货商年底结账等方面的资金支出，在银根锁紧的情况之下整体生产动力都会有明显的减弱。

综合来看，12月份市场整体依旧维持弱势看空的格局，但是考虑到上游生产企业也存在更大的经营压力，在被动减产等行为大量出现之后，预计市场存在短波段的操作空间。