2015年国内冷轧市场以翘尾行情收官。12月冷轧市场结束了2年的单边下跌行情，终于迎来全面大幅反弹。熊市持续的低库存操作，在年底终端补货冲量的阶段性需求释放下，导致冷轧现货市场资源短缺，贸易商在低成本低库存的情况下，快速拉涨200-500元/吨。这是2013年10月以来，冷轧市场真正意义的第一次反弹，恰逢这岁末年初，冷轧拉涨之势能否延续，春节后市场又将何去何从呢？
一、冷轧缺货率先反弹大幅快涨领涨钢市
2015年11月底到12月是值得载入史册的日子,冷轧市场结束了2年的单边下跌行情,终于迎来一波长达一个月高达400-500元的大幅反弹行情。其 东上海市场涨势最猛，市场主流从2250元/吨，拉涨至2650-2700元/吨；个别1.0/1.2缺货严重规格甚至报价探至2850元/吨，极大鼓舞了寒冷的钢市。在此带动下，冷轧市场涨势逐渐蔓延至 ，蔓延至其他钢材品种。究其原因：其一：冷轧连跌两年，上下游及中间环节长期低库存操作，钢厂减产控制供给；其二：车企/家电厂年底备货冲量需求阶段性释放，钢厂直供订单增加挤占现货份额；其三：市场低库存/低成本/低风险，部分商家收货惜售看涨。
二、11月冷轧产量同比环比大增
最新数据显示，2015年11月份我国冷轧产量723万吨，环比大增8.98%，同比回升4.16%；日均产量24.1万吨，较上月增2.7万吨；前11月累计产量7635.7万吨，较去年同期增加381万吨，同比增幅5.25%。前三季度累计进口221万吨，进口469万吨，表观消费量5947万吨。
三、冷轧进出口同比回落反倾销压力增大
最新数据显示，2015年11月份国内冷轧板卷进口17.48吨，环比下降13.26%，同比大降34.82%；出口为42.09吨，环比微增0.4%，同比大降20.37%；本月净出口量24.61万吨，环比净出口增加3万吨，前11月累计净出口235万吨。需要注意的是：随着我国入世15年最后保护期限的到来，明年反倾销提案或将集中爆发，最近美国针对我国冷轧初裁定增收高达227%反倾销税，或是制约我国冷轧出口的先遣队。
四、冷轧库存创5年来新低
2015年底 钢材社会库存大幅下降至880万吨，创09年以来新低，同比下降8.58%。冷轧库存萎缩更快， 库存降至125.8万吨，创5以来新低,较去年同期下降18.2万吨降幅12.58%；跟上月末下降7.2万吨降幅5.4%。特别是12月冷轧市场缺货严重，库存下降较快，终于遏制了冷轧连续2年的单边下跌行情，实现单月高达400余元的反弹行情，极大鼓舞了上下游市场士气，本钢也快速推涨1月冷轧价格400元/吨。而目前看，1月钢厂订单较饱满，普碳现货投放量预期较少，市场仍将保持相对缺货状态，1月库存增加有限，二、三月市场到货情况或成关键。
影响冷轧市场的因素分析
一、冷热价差连续3月保持600元左右
12月冷轧市场全面反弹，热轧市场谨慎跟涨，冷热价差连续3个月保持在600元/吨左右。其中1.0厚度冷板重点城市均价2474元/吨，较上月末价格仅下降24元/吨，热轧 均价1871元/吨，较上月价格重心下移16元；冷热轧价差进一步缩小至603元，较上月下降8元/吨，与10月价差基本持平。随着12月初冷轧的快速拉涨，特别是华东、华中大幅拉涨，前期价差过小的地区终于拉开差距，市场价差逐渐回归正常。
二、直供订单大增钢厂全面拉涨
随着市场反弹逐渐走高，钢厂跟涨信心逐渐增强。由于连续两年单边下跌，上下游及中间环节都处于低库存状态。12月钢厂汽车用钢及家电用钢直供订单稍有增加3-5万吨后，钢厂现货投放明显减少，导致市场缺货严重快速拉涨，进而推动钢厂2016年1月出厂价全面上调。除宝钢/武钢平盘减少优惠外，其他钢厂上涨了200-400元，同时对11月追补基本取消。钢厂拉涨之势较明显，市场需要时间消化，但目前了解到钢厂1-2月 仍较饱满，因此春节前现货投放有限，市价及钢厂出厂价有望继续保持稳中上涨走势。
三、汽车产销大幅回升需求阶段性支撑
据中汽协统计：11月我国汽车产销分别完成254.42万辆和250.88万辆，比上月分别增长16.24％和12.93％；与上年同期相比产量大增17.74％，销量增长19.99％；其中，乘用车销售219.68万辆，环比增长13.42%，同比大增23.74%。1-11月，汽车产销分别完成2182.39万辆和2178.66万辆，分别比上年同期增长1.8%和3.3%。随着10月1日开始实施的1.6L及以下乘用车购置税减半政策持续发力，相应的车型销量增速明显，加之汽车下乡/新能源车不摇号/不限行的利好刺激，汽车产销数据或有望持续全面回升。但目前看车企订单好转，直供增加，主要还是持续低库存操作导致的年底备货以及年底冲量完成任务，对钢市持续走高支撑有限，属于短期阶段性支撑。
综上所述：2015年钢市翘尾收官，市场预期的年底由于资金断裂的小钢厂倒闭潮没有到来，但寒冬还在继续。本次由冷轧市场直供订单阶段性增加导致现货市场缺货而出现的大幅反弹行情，将随着市场逐渐到货而缓解，同时钢厂生产的亏损程度也逐渐被修复。目前看，主流大钢厂1-2月订单较饱满，春节前市场现货投放有限，在供需两弱的情况下，钢价有望保持稳中略扬走势。但若市场持续过快拉涨，那么减产压产钢厂产量或将提前释放，而钢价会在成本亏损修复到位时候停止上涨，甚至掉头向下。因此，2016大家还是且行且珍惜吧。
冀公网安备 13020202000413号