概述：八月全国钢坯市场受环保限产以及期货盘面影响，价格先降后涨，截止8月31日唐山地区钢坯出厂价报5020元/吨，月环比下调200元/吨，较去年同期高1560元/吨。江阴地区（进口资源）报5060元/吨，月环比下调270元/吨。回顾八月市场，月初在国家政策影响下，唐山等多个地区陆续出台环保限产政策，加之华东地区疫情反复以及天气不利等因素，整体需求相对低迷，坯价趋弱下行；中下旬随着环保限产政策陆续解除，下游轧钢厂复产开工，对坯需求持续上升，市场有所回暖，坯价降后回涨，整体来看八月坯价呈现先抑后扬态势。那么九月钢坯市场后期走势如何，我们从以下基本面进行分析。
一、8月国际钢市涨跌互现
据最近一周（8月20日-8月27日）国际钢价指数显示，全球钢价指数为324.2，周环比上升0.15%，月环比上升1.64%。其中扁平材指数329.1周环比上升0.04%，月环比上升1.71%；长材指数为340.3，周环比上升0.34%，月环比上升1.53%；欧洲指数295.8，周环比上升0.45%，月环比上升0.35%；亚洲指数为301.2，周环比下降0.23%，月环比下降0.41%。
二、2021年8月份全球粗钢产量小幅增加
2021年8月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.61亿吨，同比增加3.32%；2021年7月份中国大陆粗钢产量为8679万吨，较去年同期减少8.08%。中国产量占全球产量的53.67%。
三、2021年8月份国内主要市场回顾
唐山市场：8月份钢坯价格先抑后扬，首先简要说明坯价中上旬价格下行原因：1、8.3-8.10下游轧钢厂因环保政策执行停产，短期内对坯需求转迟滞，市场交投主要集中在贸易环节，而后下游轧钢复产延期导致年内供需结构出现明显调整，供需关系首次逆转，但下游轧钢厂家厂内成品库存下降明显，且手持订单无法正常生产发货，轧钢厂家亟需生产补库。2、原料端铁矿石方面大幅下行，坯价底部支撑薄弱；而焦炭价格连续拉涨，钢坯成本整体偏强，压缩钢坯利润，加之期货盘面大跌，坯价承压下行。
其从说明中下旬坯价降后回涨的原因：1、中下旬随着环保限产政策的陆续解除，下游轧钢厂复产开工，停产后期下游轧钢预接订单饱满，开工后生产积极性高涨，对坯需求持续回升。2、由于中上旬坯价大幅下行，钢坯利润压缩严重，在此局面下钢厂的挺价情绪十分浓郁；另外下旬从坯材价格角度来看，轧钢产销利润扩大，一定程度上变相给出钢坯提涨的空间。3、原料端焦炭方面开启第八轮提涨，铁矿石价格降后反弹，给予坯价上行有力支撑。
华东市场：8月华东地区钢坯供应主要依靠进口为主，周边钢厂订单维持在27万吨左右。需求方面8月份华东地区调坯轧钢企业开工率多高位运行，由于坯材价差拉大，型钢及带钢品种利润尚可，对钢坯需求有一定的支撑作用，库存方面环比上月初，华东主流港口钢坯库存下降8.5万吨，部分轧钢厂多积极提货为主，整体看，随着9月份钢材需求复苏，钢坯价格降继续保持坚挺。
高炉总体状况
据调研247家钢厂高炉开工率74.22%，环比上周增加0.65%，同比去年下降17.19%；高炉炼铁产能利用率85.30%，环比下降0.17%，同比下降9.34%；钢厂盈利率89.18%，环比下降0.00%，同比下降6.06%；日均铁水产量227.05万吨，环比下降0.46万吨，同比下降24.87万吨。
据调研163家钢厂高炉开工率57.32%，环比增加0.14%，产能利用率69.39%，环比增加0.16%，剔除淘汰产能的利用率为75.53%，较去年同期下降10.68%，钢厂盈利率77.91%，环比持平。
（二）唐山地区情况
截止9月2日唐山地区126座高炉中有59座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计46394msup3;；周影响产量约95.45万吨，产能利用率66.87%，周环比上升0.94%，月环比上升2.83%，较去年同期下降20.67%。
本周调研周期内，唐山地区高炉复产和检修并存，由于检修与复产的时间差异，开工率下降，产能利用率略有上升，据了解，目前唐山地区钢企均按照年度限产任务进行执行，个别钢企会在某段时间进行检修调配，因此短时间内，唐山高炉产能利用率将继续保持低位运行。
（三）库存方面
截止8月27日，本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存83.73万吨，周比上升1.79万吨，调研周期内调坯轧材企业陆续复产，本地坯料小幅下降，但港口资源仍有到港。
四、原料市场
铁矿石方面：八月全球铁矿石发运受疫情影响较七月份小幅下降，但八月份中国铁矿石到港量进一步增加，随着国内矿山复产，八月份国内铁精粉产量环比微增。整体铁矿供应环比增加427万吨。需求方面，国内限产加严，铁水产量持续下降，全国铁矿石需求环比下降约194万吨。根据铁矿石供需平衡测算，八月国内铁矿石供应过剩754万吨，较七月份增加621万吨。展望九月，供应方面，澳大利亚部分矿山三季度检修尚未结束，但临近季末矿山有冲量任务因此预计九月发运环比增加但增幅有限，巴西和其他国家发运量在季末冲量的刺激下也将有所增加，因此预计九月远期现货日均供应较八月增加；根据船期推算，由于前期发运偏低，预计九月到港将有所下降，但随着天气对港口卸货干扰减弱，压港将会有所缓解，因此，而港口现货日均供应较八月增加但增幅较小。需求方面，在高钢价、高需求下，海外生产积极性有支撑，海外疫情没有明显缓解，预计海外需求小幅波动为主；国内方面，展望9月，虽然即将迎来“金九”钢材需求旺季，但据统计，九月预计新增的产能较少，同时各区域限产有进一步加严的趋势，各地可能会继续减产。因此预计九月铁水产量将在目前的水平继续下降，铁矿石需求持续偏弱运行。整体来看，随着限产得进一步深入，九月铁矿石供需差有望继续扩大，矿价偏弱运行。
焦炭方面：8月份原料焦煤价格大幅上涨，助推焦炭价格上扬。8月焦炭价格上调七轮840元/吨的情况下，整体利润却不见好转，可见快速上涨的炼焦煤价格、焦炭成本，使得焦企多处在低利润状态，尤其顶装焦已接近盈亏边界。焦炭上涨一大助力是原料焦煤的上涨。9月份原料焦煤供应偏紧局面延续，但是紧张幅度将缩小。随着电煤需求的回落以及煤矿产能的逐步释放，炼焦煤价格会有一定程度缓和。当然焦煤紧张并未消失，只是上涨节奏和幅度会有所抑制，这对于焦炭的推动力会有所削弱。
展望进入9月，下游轧钢厂目前处于“补成品、降坯料”阶段。从钢坯供需基本面来看，表观供需差达到8万吨以上，将带动钢坯库存的快速下降，降库顺序将继续保持下游厂内坯料优先、仓储库存并行的节奏，但目前进口坯陆续到港，后续仍有到港计划，反映到供应指标上一定程度将扩大库存蓄水池作用。从下游轧钢来看，轧钢利润被压缩后大概率将保持微利状态，将直接导致下游轧钢采坯情绪回到按需谨慎的节奏，而且更倾向于低价资源，不过外地钢坯流入唐山市场资源量有限。
综合以上从供需差带来的降库的趋势以及下游超低排放改造完成自主减排的预期来看，钢坯基本面9月表现乐观，但由于目前钢坯体现出的品种跟随性，需谨防五大主流品种价格波动对钢坯带来的冲击。
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