志金专稿：2016年国内冷轧市场震荡趋强，截止目前，冷轧卷板主流规格市价几乎接近5000元/吨，突破去年高点较14年同期高800元/吨。国家政府从宏观政策层面支撑增加下游需求采购增加，尽管冷轧新的生产线投产不断，供大于求的情况较为明显。另外随着焦炭价格上涨，钢厂生产成本攀升，也对价格形成有力支撑，冷轧市场表现居高不下。2017年上半年钢厂、终端前期订单表现较好，价格趋势可能得以短期延续。汽车减税政策是否延续尚无定论，后期市场汽车钢或将生产将出现饱和，据了解明年钢厂冷轧生产产量将会增加，批量普冷投放现货市场流通数量也将增加，不排除明年产能过剩。预计明年整体趋势先扬后抑。
第一部分：2016年市场回顾
一、冷轧市场震荡上扬
2016年上半年国内市场以上涨为主，间有震荡。连续几年冷轧市场回落收官，钢厂生产量偏低导致今年年初市场价格偏低，再加之需求好转，下游企业大批量备货导致供需错配。冷轧价格持续拉涨，然下游生产成本提升，冷轧市场需求回落。
下半年受国家政策影响及环保限产，原燃料供给偏紧市场价格暴涨。运输新规的实施公路运输明显运力不足运输费上涨，很大一部分车主都在换车或者购置新车，加之年底汽车购置税减半将停止，汽车钢产销剧增。再有由于去年年底大多数企业库存偏低，家电市场利润尚可，个别高库存企业获利颇丰，导致今年各家电厂均有做足库存的意向。钢厂连续几个月接单饱满，投放现货流通市场资源有限，冷轧市场价格持续拉涨屡创新高。
截止到2016年11月底， 重点城市冷板月均价4584元/吨，较1月份均价上涨1909元/吨，涨幅71.36%，突破今年月均价最高点。
二、出口同比增长
2016年冷轧生产线新增投产不断，冷轧生产产量增加，因国内冷轧震荡上行，内销价格不断攀升，企业出口积极性减弱。冷轧1-10月出口累计368.8万吨，较去年减少142.55万吨，同比降幅27.9%；进口累计为229.44万吨，较去年同期241.48万吨，同比降幅4.9%。累计净出口量为139.36万吨。
图2-2012年至今冷轧出口走势图
三、库存维持低位
2016年11月底国内冷轧库存整体降至105.95万吨，目前截止到11月库存均值在118.9万吨，较去年同期均值142.1万吨，减少16.3%。冷系钢厂与终端直供合作加强，针对汽车、家电接单饱满，汽车钢生产产量明显增加，投放现货流通资源有限，贸易商维持低库存运行。钢厂自2015年市场前景不看好，金融机构对钢企投资进行压制，银行压缩钢企收贷，导致钢厂不敢大量囤货，钢厂维持低库存运行。
图3-2010年至今冷轧库存走势图
四、冷轧订货成本大幅推高
2016年各大主要钢厂冷轧调价年初最低点2600元/吨左右，12月份钢厂调价达到最高点4700元/吨，钢厂调价上涨2100元/吨之间。受国家政策影响及环保限产，原燃料供给偏紧市场价格暴涨。加之，运输新规的实施公路运输明显运力不足运输费上涨，钢厂生产成本不断攀升；钢厂维持低库存运行，导致冷轧订货成本大幅推高。
图4-宝鞍武首本钢1.0mm冷卷税前订货价格对比（单位：元/吨）
第二部分：冷轧2017年走势展望
一、下游需求表现尚可
2016年下游需求表现尚可，汽车、家电行业生产均有所增加。汽车方面，据中汽协数据显示：1-10月，汽车产销2201.60万辆和2201.72万辆，同比增长13.79%和13.83%，增幅分别比上年同期提升13.77个百分点和12.32个百分点。家电方面，1-10月，我国洗衣机、冰箱、空调累计产量分别为6201.1万台、7814.7万台、13315.5万台，累计同比分别增长为4%、2.3%、2.1%。
从汽车市场需求上来看，汽车产销同比呈较快增长，增幅明显高于上年同期，汽车更新换代、小排量汽车、新能源汽车销量或将增加；从家电统计数据上来看，未来更新换代、高端需求是主要增长点。预计明年上半年产销持续增加，下半年或将放缓。
图52011年至今我国汽车产量变化情况(万辆)
图6-主要白色家电产量走势（万台）
二、明年冷轧生产产量增加，库存压力不大
2016年钢厂新投冷轧产线较多，钢厂生产产量增加，今年下半年汽车、家电终端商接单饱满，下游需求尚可，中钢协统计，截止2016年1-10月重点企业冷连机生产累计总量4933.65万吨，去年冷轧生产累计总量4659.78万吨，同比去年增长5.87%。据了解明年上半年汽车销售仍然火爆，下半年汽车销售或进入滞缓，黄金时节或有增长，相比上半年增长幅度较弱，钢厂生产量或将转弱。整体来说，明年冷轧生产产量是增加的，考虑预期是呈现饱和现象
图72015-2016年至今重点企业冷连机生产量月度对比
三、冷轧利润偏高有调整压力
经历了16年下半年汽车钢生产产量上涨，普冷资源持续走低，市场维持低库存运行，市场价格高位上涨。明年上半年汽车销售依旧强势，对冷轧价格有一定支撑，预计17年冷轧均价预期在4500元/吨，目前冷热价差在900-1000元/吨，冷热价差过大，在淡季冷轧市场或有向正常价差靠拢，因此不排除后期有200-300元/吨补跌空间。
图82010-2016年国内冷热板卷价差走势（单位：元/吨）
四、出口方面：2016年1－10月，汽车出口55.5万辆，同比下降8.7%，降幅有所缩小。其中乘用车出口36.4万辆，同比增长2.1%；商用车出口19.1万辆，同比下降23.9%。其中商用车受国内汽畅销、地缘政策、竞争力等因素出口同比下降。
2016年10月，我国主要家电出口数量除彩色及有所下跌之外均有所增长，其中，空调调节器出口167万台，同比增长7.3%；冰箱出口323万台。同比增长1.8%；洗衣机出口197万台，同比增长7.1%，从单月数据上来看，家电出口是同比增加的。从全年数据来看，家电行业整体出口向好，主要是近年来国内家电企业通过产品研发、结构布局，使得国产家电世界行销，订单量不断增加，为家电出口量不断增多提供原动力。
虽然2016年巴基斯坦、马来西亚、欧盟、美国、印尼对我国出口冷轧板卷进行反倾销调查立案，导致冷轧板卷出口量减少；但是真正影响冷轧板卷出口量减少的是国内市场价格高居不下，国外企业报价低于国内市价，导致厂商接单意愿不强。另外，随着国内汽车、家电和机械等企业产品质量提高，产品外形、功能和价格等均较国外产品有一定优势。通过出口加工成品，不仅可以避免反倾销，同时也可以提高单位产品的价值。故2017年将有更多的冷轧板卷以高附加值的产品形式进入世界各国，而单一板卷材出口可能因此减少。
综上所述，2016年冷轧需求市场旺盛，从种种迹象可以看出，2017年仍有延续之势；然因冷轧生产获利颇多，钢厂积极排产，尤其一些民营企业开工率较高，势必增加产量。由此可以看出，产销失衡现象将会得到缓解，市价也将由此出现分化。2016年下半年受成本推动影响，市价不断飙升，导致钢厂利润收窄；但随着原燃料供需状况得到缓解，其价格势必将会下调，对钢价整体走势也将出现一定影响。由此可见，2017年冷轧市场仍将以震荡走势为主。个人观点是：冷轧市场上半年走势强于下半年，国内冷轧全年均价较今年高30%左右。
冀公网安备 13020202000413号